אגוד: השקלי עלה משמעותית; מומלץ במח"מ של עד לשנה

בסקירתם השבועית את השוק הסולידי מציינים כלכלני בנק איגוד כי בשבוע שעבר, עלה עקום התשואות צמוד המדד לאור עלייה בפרמיית הסיכון במדינה בתקופה האחרונה עקב עליית החמאס בשטחים. נתון מעודד היה ירידה במחיר ההנפט אשר נסגר אל מתחת לקו 63 הדולרים לחבית. מדובר, מזכירים באגוד, ברמתו הנמוכה ביותר בחמשת השבועות האחרונים.

כל זאת, למרות ירידה קלה במלאי הנפט הגולמי בארה"ב. מחיר הבנזין צנח לשפל של חודשיים לאחר שמשרד האנרגיה האמריקאי דיווח על עלייה שבועית שישית ברציפות במלאי בארה"ב. מזג אוויר חם מהרגיל בארה"ב והיעדר התפתחויות משמעותיות סביב סוגיית תוכנית הגרעין של איראן תרמו להמשך ירידת מחירי האנרגיה. בבנק אגוד ממליצים להחזיק צמודים במח"מ קצר עד לתקופה של שנתיים.

באשר לאפיק השקלי מציינים בבנק אגוד כי בשבוע שעבר, עלה עקום התשואות השקלי במידה משמעותית לאור עליית בפרמיית הסיכון של השוק המקומי. בשבוע זה נרשמה התחזקות משמעותית של הדולר שתרמה לירידות שערים באפיק הסולידי.

עוד ציינו בבנק כי אתמול החלה להיסחר האג"ח השקלית החדשה שהנפיק באחרונה משרד האוצר - שחר מסדרה 2683. האג"ח, שהונפקה בהיקף של כ-360 מליון שקל ולטווח של 10 שנים, צפויה להפוך מעתה לבנצ'מרק המרכזי של שוק האג"ח הלא צמוד, והיא תחליף את השחר מסדרה 2682, שהיתה עד עתה האג"ח בעלת המח"מ הארוך ביותר.

ביום המסחר הראשון של השחר החדש, נרשם באג"ח מחזור מסחר בהיקף של כ-56 מליון שקל. גורם חשוב שישפיע על השוק הסולידי בארץ הוא כניסתו לתפקיד של הנגיד החדש בן ברננקי והשקפת עולמו בעניין מדיניות הריבית של ארה"ב. בבנק מוסיפים כי יש להמתין לנאומו הרשמי ב-15 לפברואר ואז ניתן יהיה אולי לקבל אינדקציות מסוימות לגבי המדיניות המוניטרית הצפויה של הבנק הפדרלי בארה"ב. לאור אי הודאות הפוליטית, מדינית וכלכלית בארץ צפוי האג"ח השקלי להיפגע יותר מאג"ח צמוד עם מח"מ דומה ובבנק אגוד ממליצים להחזיק אג"ח שקלי במח"מ לתקופה של עד שנה בשילוב החזקה של גילונים.