עלייה של 44% בגיוסי הון סיכון בישראל ברבעון הראשון
קסלמן וקסלמן מדווחים במסגרת דו"ח ה-Money Tree, כי חברות היי-טק המגובות קרנות הון סיכון, גייסו במהלך הרבעון הראשון של 2006 כ-318 מיליון דולר, עלייה של 44% בהשוואה לרבעון הקודם, בו סך ההשקעה עמדה על 221 מיליון דולר, ועלייה של 9% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד.
ברבעון הראשון של השנה חל גידול גם במספר החברות שגייסו הון בהשוואה לרבעון הקודם - 90 חברות, לעומת 73 חברות ברבעון ה-4 של 2005. גובה ההשקעה הממוצעת בחברה ברבעון הנוכחי עמד על 3.5 מיליון דולר, בהשוואה ל-3 מיליון דולר ברבעון הקודם, ו-3.3 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
יוסי פילוס, שותף בכיר ומנהל תחום ההיי-טק בקסלמן וקסלמן, מציין כי לצד היציבות הקיימת בסך ההשקעות בתקופה האחרונה, אנו עדים לתהליך של שינוי פנימי באופי ההשקעה של הקרנות וזאת במעבר להשקעות בחברות צעירות יותר והתמקדות בסבבים מוקדמים יותר.
שנת 2006 החלה בצורה חיובית עבור חברות ה- Stat-up הישראליות. ברבעון זה בלטו בעיקר מספר חברות Stat-up אשר ביצעו סבב גיוס בו לראשונה נכחה קרן הון סיכון ישראלית (Initial Investment). ממצאי הדו"ח מראים כי 14 חברות Stat-up ביצעו סבב גיוס בו לראשונה משתתפת קרן הון סיכון בסכום כולל של 26 מיליון דולר, מספר שיא בארבע שנים האחרונות של חברות Stat-up המצליחות לגייס הון בפעם הראשונה.
חלקן של קרנות ההון סיכון המקומיות ברבעון הראשון של 2006עמד על 161 מיליון דולר, המהווים כ- 51% מסך ההשקעות לרבעון במונחים כספיים, זאת לעומת הרבעון הקודם בו השקיעו הקרנות המקומיות 128 מיליון דולר, שהיוו 58% מסך ההשקעות באותו רבעון.
בנוסף להשקעה בחברות המקיימות פעילות בישראל, קרנות ההון סיכון המקומיות השקיעו 29 מיליון דולר ב-19 חברות אשר אין להן פעילות בישראל, זאת לעומת 15 מיליון דולר ב-10 חברות ברבעון הקודם.
ממצאי הדו"ח מצביעים כי מתוך 90 החברות שגייסו ברבעון זה, 56 רשומות כישראליות, והשאר רשומות כזרות כאשר מרביתן בארה"ב.
43 חברות, המהוות 49% מכלל החברות אשר גייסו הון ברבעון הנוכחי, נהנות מסיוע של המדען הראשי. כ- 162 מיליון דולר מסך הגיוס הכולל הוזרמו לחברות אלו, לעומת כ- 97 מיליון דולר ברבעון הקודם.
חברות התקשורת והרשתות ממשיכות להציג ביצועים נמוכים בגיוסי הון זה רבעון רביעי ברציפות כשריכזו רק 70 מיליון דולר אשר זרמו ל-25 חברות, זאת לעומת 76 מיליון דולר שזרמו ל-23 חברות ברבעון הקודם וכ-95 מיליון דולר שזרמו ל-28 חברות ברבעון המקביל אשתקד.
כמו כן, הירידה בסך ההשקעות תוך שמירה על מספר החברות המגייסות, הביא לירידה בהשקעה הממוצעת בחברה במגזר זה- 2.8 מיליון דולר ברבעון הנוכחי, לעומת 3.3 מיליון דולר ברבעון הקודם ו-3.4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
יריב עזר, מנהל דו"ח ה-MoneyTree מציין, כי הסיבה לירידה בסך ההשקעות במגזר זה במהלך ארבעת הרבעונים האחרונים נובעת בעיקר ממעבר המשקיעים להשקעות בחברות בשלבי התפתחות מוקדמים יותר, השקעות המאופיינות ברמת גיוסים נמוכה יותר. מגזר התוכנה מטפס למקום הראשון בגיוסי הון כש-21 חברות תוכנה גייסו 83 מיליוני דולרים, המהווים 26% מסך ההשקעות לרבעון בהשוואה ל-14 חברות תוכנה, אשר גייסו 32 מיליוני דולרים ברבעון הקודם ו-22 חברות אשר גייסו 86 מיליון דולר ברבעון המקביל האשתקד. בנוסף, ההשקעה הממוצעת בחברה עמדה על 4 מיליון דולר לעומת 2.2 מיליון דולר ברבעון הקודם, ו-3.9 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
מגזר מדעי החיים ריכז ברבעון הנוכחי 57 מיליון דולר, לעומת 29 מיליון דולר ברבעון הקודם ו-46 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. תחום הביוטכנולוגיה, ריכז ברבעון הנוכחי 18 מילין דולר שגויסו על ידי חמש חברות, לעומת 8 מיליון דולר שגויסו על ידי שש חברות ברבעון הקודם. 14 חברות מתחום המכשור הרפואי ריכזו 39 מיליון דולר ברבעון הנוכחי, לעומת 13 חברות אשר גייסו 22 מיליון דולר ברבעון הקודם ו-44 מיליון דולר שזרמו ל-13 חברות ברבעון המקביל אשתקד. השקעה הממוצעת בחברה ברבעון הנוכחי עמדה על 2.7 מיליון דולר לעומת 1.7 מיליון דולר ברבעון הקודם ו-3.4 ברבעון המקביל אשתקד.
7 חברות ממגזר המוליכים למחצה גייסו סכום שיא של 58 מליון דולר לעומת 6 חברות שגייסו 37 מיליון דולר ברבעון הקודם. הגידול החד במגזר זה נובע משתי עסקאות של מעל 10 מיליון דולר, שמשכו יחד 42 מיליון דולרג.
גידול חד נצפה בגיוס הון בסבב ה- Early Round, הסבב הראשון והשני יחד, כשריכז ברבעון הנוכחי 176 מיליון דולר, המהווים 55% מסך ההשקעות, לעומת 95 מיליון דולר ברבעון הקודם ו-78 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. ממוצע ההשקעה לסבב עמד על 4.5 מיליון דולר, לעומת 4 מיליון דולר ברבעון הקודם, ו-2.9 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
יש לציין כי הגידול החד בהשקעות בסבב זה נבע בעיקר מהגידול במספר החברות אשר גייסו הון סבב זה - 39 חברות, לעומת 24 ברבעון הקודם. נוסף על כך, ארבע עסקאות גדולות של מעל לעשרה מליון דולר כל אחת, הכלולות בסבב זה, וריכזו יחד כ- 65 מיליון דולר.
בסבב השלישי, 4 חברות גייסו 22 מיליון דולר ברבעון הנוכחי, לעומת 12 חברות אשר גייסו 52 מיליון דולר ברבעון הקודם. ההשקעה הממוצעת בסבב זה עמדה על 5.4 מיליון דולר לעומת 4.3 מיליון דולר ברבעון הקודם.
עסקאות שבוצעו בסבבים מאוחרים (החל מסבב רביעי ועד סבב ה- Mezzanine) ריכזו ברבעון הנוכחי כרבע מסך ההשקעות במונחים כספיים, עם 17 חברות שגייסו 78 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם, בו 9 חברות גייסו 50 מיליון דולר. למרות הירידה בסך ההשקעה בסבבים המאוחרים, נרשמו 4 עסקאות של למעלה מ-10 מיליון דולר.
30 חברות גייסו 41 מיליון דולר באמצעות הלוואות גישור, לעומת 28 חברות אשר גייסו 25 מיליון דולר ברבעון הקודם ו-29 חברות שגייסו 43 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. חברות ה-Start-up המקומיות ממשיכות להפגין ביצועים טובים כשריכזו כ-30% מסל ההשקעות במונחי כסף. 25 חברות הזנק גייסו ברבעון הנוכחי סכום שיא של 96 מיליון דולר, לעומת 18 חברות אשר גייסו 44 מיליון דולר ברבעון הקודם ו-18 חברות, אשר גייסו 49 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. ממוצע ההשקעה ברבעון זה עמד על 3.8 מיליון דולר, לעומת 2.4 מיליון דולר ברבעון הקודם ו-2.7 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. יש לציין כי כשליש מסך ההון שגויס משתייך לשתי עסקאות גדולות של מעל 10 מיליון דולר.
בנוסף עולה כי, כי כ-60 מיליון דולר המהווים 37% מסך ההשקעות של הקרנות המקומיות, הושקעו בחברות בשלבים ראשונים (Seed Stage), סכום שיא מאז שנת 2001.
שלב הביניים(Early/Expansion Stage):חברות בשלב הביניים גייסו 208 מיליון דולר ברבעון הנוכחי, לעומת 47 חברות בשלב זה אשר גייסו 128 מיליון דולר ברבעון הקודם. 5 מתוך 7 העסקאות הגדולות, של מעל 10 מיליון דולר, גויסו על ידי חברות בשלב זה.
שלב מתקדם(Later Stage): לאחר הביצועים הטובים של החברות בשלב זה ברבעון הקודם (50 מיליון דולר), חזר שלב זה לרמתו כאשר 5 חברות גייסו 15 מיליון דולר. ממוצע ההשקעה ברבעון זה עמד על 2.6 מיליון דולר, לעומת 6.1 מיליון דולר ברבעון הקודם.
