ציפיות מט"ח: השקל יסחר ללא שינוי אל מול העיקריים

בשבוע החולף המשיך להתנהל המסחר בדולר-שקל כמעט ללא שינוי בשערו לעומת השבוע שעבר. הדולר נסחר בטווח צר יחסית סביב רמת ה-4.45 שקל לדולר. להערכת הכלכלנים ביום שני בשבוע הבא לא צפוי בנק ישראל להעלות את הריבית, כלומר, פער הריביות ישראל-ארה"ב ימשיך להקנות תמיכה לשקל ולהשאר בשיעור של 0.25%.

ביחידת המחקר של בנק הפועלים מעריכים, כי בטווח הקצר השקל ייסחר במגמה מעורבת, לקראת החלטות הריבית בישראל ובארה"ב בשבוע הבא. השקל נסחר ביציבות יחסית בתקופה האחרונה, למרות התנודתיות הגבוהה במטבעות של השווקים המתעוררים. בשל היציבות הכלכלית והפוליטית בישראל וההערכות של בתי השקעות זרים, כי הוא נסחר מתחת לערכו הראלי. למרות זאת השקל עדיין עלול להגיב, אם תמשכנה ירידות השערים החדות בבורסות בשווקים המתעוררים, בעקבות הוצאת כספים על ידי משקיעים זרים.

בטווח הארוך מעריכים בבנק, כי האפשרות של פיחות בשער השקל מוגבלת, לאור הציפיות להמשך זרם ההשקעות הזרות לישראל, לאחר שיירגעו הרוחות בשווקים המתעוררים. השקל צפוי לקבל תמיכה מהביצועים המרשימים של כלכלת ישראל, ומההערכות כי נגיד בנק ישראל ימנע פיחות שעלול לעורר לחצים אינפלציוניים, על ידי העלאת הריבית השקלית במידת הצורך.

בענף המחקר שוק ההון של בנק לאומי מעריכים, כי על רקע האטרקטיביות היחסית של השוק המקומי עבור משקיעים זרים ומקומיים, בפרט על רקע הזעזועים הניכרים בשווקים אחרים ובהם שווקים מפותחים, השקל צפוי להמשיך ולשמור על יציבותו וחוזקו מול הדולר. עוד מוסיפים בבנק כי הסבירות לפיחות משמעותי מוגבלת על רקע הצפי להמשך זרם ההשקעות לישראל גם אם בקצב נמוך מבעבר.

בנוסף, בהעדר מימושים ניכרים בשוק המקומי על ידי משקיעים זרים, תמיכה נוספת לשקל עשוייה לנבוע גם מהאטה בזרימת הון אל מחוץ לישראל על ידי משקיעים מקומיים ואף מימושים בהשקעותיהם בחו"ל. ובמבט לעתיד, להערכת הבנק השקל צפוי להמשיך לשמור על חוזקה יחסית כנגד הדולר, אם כי תתכן מגמה מעורבת בטווח הקצר לנוכח מגמות המסחר העולמיות.

מחדר המסחר של פורקסיה נמסר, כי השבוע צפוי נגיד בנק ישראל להכריז על המדיניות המוניטרית לחודש הקרוב, להערכתם הוא עשוי לשמור על כנה, ולא להעלות את שיעור הריבית, וזאת לנוכח העמידה בתוואי האינפלציה, ולאור שער החליפין הנמוך. בפורקסיה סבורים כי על אף העלאת הריבית הצפויה בארה"ב בסופ"ש, נגיד בנק ישראל והשוק המקומי יעקבו מקרוב אחר המשך ההתנהלות המוניטרית בארה"ב. עוד צופים בפורקסיה כי פוטנציאל הפיחות גדל בסביבת שערים זו, אם כי אין הם צופים לפיחות חד. להערכתם, השבוע צפוי המטבע לנוע בטווח 4.45-4.4850 שקל.