שווקי המטבעות: מוקדם לקבוע כי החלשות הדולר תמה
"Profits always take care of themselves but losses never do".
Jesse Livermore-
הפעם בחרתי להתחיל את הסקירה עם קצת חוכמת מסחר וחומר למחשבה שמופנה לכל סוחר פעיל בשוק המט"ח, המניות או הסחורות. הציטוט איתו פתחתי את הסקירה מיוחס לגסי ליוורמור שנחשב לאחד מגדולי הסוחרים בתחילת המאה הקודמת. הוא התפרסם בזכות חוכמת מסחר רבה,הבנת נפש האדם, פעילות בהיקפים עצומים, תעוזה של לוחם אמיתי ואמן מכירות בחסר.
אחת הטעויות הנפוצות בקרב מרבית הסוחרים, אליה שם לב במהלך שנותיו הרבות כסוחר, היא הדאגה המרובה לפוזיציות מרוויחות לעומת התעלמות מפוזיציות המפסידות. כאשר הסוחר בפוזיציה מרוויחה הפחד משתלט, והוא דואג שמא יילקח ממנו וממהר לסגור הרבה לפני סוף המהלך. כאשר הסוחר בפוזיציה מפסידה, התקווה משתלטת ובכל יום שעובר מקווה שלמחרת ישתנה מזלו והשוק יפנה לטובתו. הדבר גורם לכך שהרבה מאוד סוחרים בעצם מרוויחים בקטן ומפסידים בגדול.
טעיות כאלה היו נפוצות אז ונפוצות מאוד גם היום, מכוון שטבע האדם העומד בבסיס כל החלטה לא השתנה מאז ומעולם. לכן, בתור סוחר - אם הינך סובל מסימפטום כזה שמאפיין את פעולותיך בעבר ובהווה, שים לב שקו מחשבה זה אינו נכון, ולרוב יוביל להפסד כבד בטווח הארוך וכי הוא דורש טיפול שורש יסודי. ועכשיו לענייננו. שבוע המסחר האחרון בשווקי המטבעות בעולם התנהל תחת השפעת בחירות אמצע הקדנציה בארה"ב. בסקירה הקודמת הערכתי שנצחונם של הדמוקרטים יביא להתחזקות המטבעות הארופאים. זאת, מכיוון שממשל בוש לא יוכל להמשיך לפעול בגרעון תקציבי עצום אשר מוביל ללחצים אנפלציונים, ולהעלאת ריבית תכופה, מכיוון שעכשיו יאלצו שם להתחשב יותר בקולם של הדמוקרטים.
24 שעות מרגע פרסום התוצאות התחיל השוק לנוע. יש לזכור שביום רביעי שעבר שרר לו דשדוש בשוק סביב רמות ה-1.27-1.28 ביורו דולר. דשדוש זה נפרץ בקול תרועה רמה והשיא את הארופאים לגבהים חדשים כאשר השוק כולו תסס מאוד ונפח המסחר גדול.
ביום שני נאם הנגיד הסיני Zhou Xiaochuan ואז התבררה סיבה נוספת להתחזקות הארופאים בסוף השבוע ובתקופה האחרונה.
בנאומו הודיע הנגיד, כי בכוונתו לבצע שינויים בתיק הנכסים הפיננסים של המדינה העומד על סה"כ טרליון דולר במט"ח ואשר 72% מתוכו מושקע בדולר האמריקני - בקיצור מכירת דולרים וקניית אירופאים. הודעות דומות הגיעו לאחרונה גם מהבנק המרכזי הרוסי, ובשנה שעברה מדרום קוריאה, והוסיפו לסנטימנט השלילי כנגד הדולר.
בנוסף, ישנן שמועות על קיצוץ בריבית לטווח הקצר בארה"ב בשנה הבאה, והרבה תלוי באופן בו יסתדר ממשל בוש עם שליטת הדמוקרטים בקונגרס. כידוע, לדמוקרטים תוכניות כלכליות שונות משלו. חוסר היציבות הפוליטית יכול להגביר את המתח ביחסי המסחר שבין סין לארה"ב, ולהקשות עוד יותר על הדולר.
כהערה, הייתי מוסיף שבשוק המט"ח אנו עדים לעיתים לתנועת שכביכול קורות ללא סיבה נראית לעין. לעיתים נדע את הסיבה למהלך רק עם פרסום הודעה כלשהי - ובהרבה מקרים זה קורה לאחר שהשוק גמע מרחק רב, והוא כבר מתומחר באופן מלא וכולל בתוכו את הצפיות. כאמור, השוק פועל בזמן עתיד והרבה פעמים חדשות שמתפרסמות הם בעצם ישנות. ולכן, תמיד כדאי להיות סבלני ולבחון כיצד מגיב השוק לאירועים - רק כך ניתן לקבוע אם הם כבר מגולמים במחיר.
ביום שישי האחרון נזכיר, ניסה היורו לתקוף את רמת ה-1.29 (גבול הדשדוש העליון). רמה זו עמדה לימין הדולר בחודשים האחרונים, ולה משקל רב מבחינה פסיכולוגית, מכיוון שבפעמים הקודמות נסיונות הפריצה הסתימו במפח נפש ליורו, אשר מצא עצמו צולל כבז בחזרה לרמת ה-1.25 (גבול הדשדוש התחתון בחודשים האחרונים).
שבוע המסחר הנוכחי נפתח אומנם בתחזקות הדולר האמריקני כנגד הארופאים, אבל מוקדם עדיין לקבוע שהתחזקות האחרונים תמה ונשלמה ובנתיים מוגדרת התנועה האחרונה כתיקון טכני למגמת העלייה. כדאי מאוד לעקוב אחר השוק, כי סביר ונראה בטווח הזמן הקרוב נסיונות נוספים לפרוץ את רמת ה-1.29.
במידה ורמה זו תפרץ, יש סיכוי שנראה שוק מגמתי, אשר נסחר ברמות גבוהות יותר, אולי אף 1.30 ומעלה. כל כישלון בניסיון הפריצה יחייב בחינה מחדש של המצב מכוון שאז יגדל הסיכוי להיפוך מגמת העליה ששלטה בשוק בחודש האחרון ואולי אף חזרה לאזור ה-1.25. בכל אופן, הימים הקרובים צפויים להיות מאוד מעניינים - וככל שנתקרב יותר ויותר לסוף השנה, נוכל לראות שוק תזזיתי ופעיל הרבה יותר שיספק לסוחרים הזדמנות ואדרנלין בשפע.
*מאת: אייל אלון, מנכ"ל אפיקס אונליין.
