שוקי המטבעות: ציפיות למסחר רגוע באירו

שבוע המסחר הנוכחי מתאפיין בהמשך התיקון הטכני לו אנו עדים בשבועים האחרונים. המטבעות האירופים ממשיכים להחלש ביחס לדולר האמריקאי ולמרות שישנם ניצנים של התאוששות בימים האחרונים עוד מוקדם לקבוע שגל הירידות האחרון הסתיים. גם אם יש סיכוי לראות רמות נמוכות יותר בקרב המטבעות האירופאים ,הנחת היסוד שהמגמה הכללית עודנה עליה נשארת כרגע ללא שינוי.

השבוע צפויים להתפרסם מספר נתונים כלכליים שכדי לשים אליהם לב מכיוון שאלו יכולים להוות טריגר לתנועה. בין הנתונים החשובים ניתן למצוא בגרמניה את מדד המחירים לצרכן חודשי ושנתי לחודש אפריל שיתפרסם היום בשעה 09:00.

מדד האינפלציה המרכזי ברוב מדינות העולם - מודד את שינוי המחירים לצרכן של סל מוצרים המורכב מסחורות ושירותים חיוניים אותם צורך הצרכן הממוצע. הסל כולל פריטים כמו מזון, ביגוד, דיור, דלק, לתחבורה, בריאות וכל שאר הסחורות ו/או השירותים אותם צורכים האנשים מדי יום. הפריטים מחולקים. הצפי במקרה הנוכחי הוא 0.4% לחודשי ו 1.9% לשנתי. כל תוצאה מעל התחזיות תהיה חיובית ליורו.

בנוסף, צפוי להתפרסם היום בארה"ב (15:30 שעון ישראל), נתון המודד את התחלות הבניה. התחלות הבנייה מודדות את מספר יחידות הדיור למגורים שבנייתם החלה במהלך כל חודש. התחלת הן מוגדרת כתחילת החפירות להנחת יסודות הבניין. רשיונות בנייה הם הרשיונות שהוצאו למטרת אישור החפירות. חשיבות מגזר הבינוי היא ביכולתו להאיץ מגמות בכלכלה ולנבא את הבאות. שינויים בשערי ריבית, בייחוד בריבית המשכנתאות, משפיעה על נתון זה. עלייה בריבית משפיעה על ירידה במכירות בתים ולאחר מכן גם על התחלות בנייה. להפך, שערי ריבית נמוכים נוטים להמריץ מכירות בתים והתחלות בנייה. הצפי במקרה הנוכחי עומד על 1.48 מליון התחלות בניה כשכל תוצאה מעל לנתון זה תהיה חיובית עבור הדולר האמריקני.

בתוך כך, הנתון שירכז את מירב הענין צפוי להתפרסם דווקא ביום שישי (17:00 שעון ישראל) בארה"ב . אוניברסיטת מישיגן מפרסמת את סקר מדד אמון הצרכנים פעמיים בחודש. הסקר מצביע על נכונותם של הצרכנים להוציא כסף וחשיבותו הגבוהה באה לידי ביטוי בכך שבאופן סטטיסטי תואם מדד זה את התמ"ג הריאלי ואת מדד הצריכה וההוצאה הפרטית, טוב יותר מאשר מדד אמון הצרכנים של "ועדת ההנהלה". בדומה למדד אמון הצרכנים של "ועדת ההנהלה", זה משמש לניבוי שינויים פתאומיים בתבניות הצריכה ומאפשר בחינת חוזק הכלכלה. הצפי במקרה הנוכחי עומד על 86.8 וכל תוצאה מעל לנתון זה תהיה חיובית לדולר האמריקני.

לסיכום, הייתי אומר שבהעדר התפתחויות משמעותיות צפוי המסחר להיות יחסית רגוע. כרגע לפחות נראה שרמות המחירים לא ממש מפתות את הקונים הגדולים לחזור ולרכוש בכמויות כאלה שיחזירו לאירופאים את העוצמה הראויה. עם זאת, ככל שעובר הזמן הרמות הופכות ליותר אטרקטביות וזהו רק ענין של זמן עד שנראה את האירופאים שועטים קדימה. נכון לעכשיו, למכור את האירופאים בשורט מסתמן כרעיון לא כל כך חכם זאת לנוכח מגמת העליה הכללית שעשויה להמשיך לדחוף מעלה, בתוך כך, גם פתיחת פוזיציות לונג לא נראית כרגע כצעד הטוב ביותר, מכוון שלא ברור אם התיקון הסתיים עדין וחשוב להקפיד על תזמון נכון.

ולכן הייתי אומר שלהמתין על הגדר יהיה הצעד השקול ביותר. ובכל מקרה במוקדם או במאוחר התמונה תתבהר ואז יהיה ניתן לסחור ברמות ודאות גבוהות שמורידות את רמות הסיכון.