שוקי המטבעות: הסכנה עוד לא חלפה

"בנקודה זו כדאי להיות מאוד זהירים. רוב הצמדים העיקריים בהם השטרלינג והיורו כבשו את יעדי המחירים אותם הצבנו בתחילת המהלך. הסוחרים אשר מחזיקים במטבעות אלה מרמות נמוכות יותר כדאי וינהגו במשנה זהירות בימים הקרובים, מכוון שאם אכן יגיע תיקון סביר ויהיה חד ביותר ויכול לחסל בימים רווחים של שבועות".

ולכן, צמצום אחזקות או העלאת הסטופ לוס לנקודה קרובה יחסית לשוק תהיה הצעד החכם ביותר. ביורו, סטופ נכון יהיה ברמת ה-1.38 ובשטרלינג ברמת ה-2.0550", עד כאן ציטוט מסקירתי מה-25.07.07.

שוק הכסף בכלל ושוק המטבעות בפרט עברו בשבוע האחרון טלטלה נוראה בעקבות משבר ההלוואות בארה"ב. עוד בשבוע שעבר המלצנו על הצמדת הוראות לקטיעת הפסד וצמצום חשיפות. היה ברור שהשוק לקראת תיקון חריף ובמצבים כאלה של חוסר ודאות אין יותר נכון מאשר לצאת ולהמתין על הגדר. לחזור לשוק תמיד אפשר אבל רווחים שנמחקו או לא עלינו כספנו האישי, את זה קשה מאוד להחזיר ולכן עדיף להיות חכם ולא בהכרח צודק.

בנקודה זו ניתן לשמוע הרבה סוחרים אופטימיים שסוברים שהתיקון הסתיים וממהרים לקפוץ פנימה. אלה לרוב סוחרים חסרי ניסיון ושליטה עצמית המנסים לתפוס את התחתיות ולא מסוגלים לחכות בסבלנות לאישור הסופי שמהלך הירידות אכן הסתיים. לרוב הקפיצה המוקדמת לשוק עולה ביוקר וזול ובטוח יותר להיכנס בשערים גבוהים יותר אך תוך מקדם סיכון נמוך יותר. לאלה רק אוכל להזכיר שבשוק ההון עדיף להיות חזיר קטן שאוכל רבה, מאשר חזיר גדול שאוכלים אותו.

מבחינה טכנית המומנטום של מגמת הירידה חזק מספיק כדי לגרום לגל שני של ירידות. אותו גל בדיוק כמו רעידת אדמה לרוב מוחק את הסוחרים ששרדו איכשהו את המכה הראשונה. ולמרות שאם נבחן את עומקו של התיקון הטכני האחרון נראה שאנו באזור שאמור לשמש תמיכה ,רמת ה-50% תיקון, לא הייתי ממהר להספיד את גל הירידות. לרוב תיקונים כאלה אלימים אינם נבלמים ביום אחד וידרשו עוד מספר ימים עד שבועות על מנת לקבוע שהקרקע יציבה והשוק בשל להמשך עליות.

מבחינת הצמד דולר-יין יפני עליו הבטחנו לנהל מעקב צמוד על מנת לאתר נקודת מפנה. אז גם כאן אין חדש והמהלך שעובר תיקון הינו הגל שהחל ברמת ה-115 והסתיים ב-124. נכון לעכשיו תוקן המהלך קצת יותר מ 66% כאשר השפל האחרון נקבע ברמת ה-118. העובדה שהתיקון חורג מן המקובל לא משנה את העובדה שמגמת העלייה הראשית במטבע עודנה בתוקף אולם לא עוברת את מבחן האיכות, ולכן בשלב זה כל מילה מיותרת. כל שנותר הוא להמתין שבוע אחד נוסף לפחות על מנת לוודא שהבלימה אכן מחזיקה מעמד. אז אולי ונראה ניצנים של התאוששות אשר יעלו את הסיכוי לעסקה ארוכת טווח ורווחית.

לסיכום: גורם אי הודאות נשאר גבוה ואיתו רמת הסיכון. בנקודה זו עסקאות לטווח קצר עם הוראות צמודות לקטיעת הפסד יהיו הצעד החכם ביותר מכוון שסביר והשוק ידשדש ויתנהל בגבולות ברורים עד לפריצה מחודשת. כשיתפוס השוק כיוון מוגדר אנו נהיה כאן על מנת להתריע ולחזור לרכב על הגל הגדול שריווחי הרבה יותר מכל עסקה תוך יומית קצרת טווח.

*מאת: רובי סלם מרצה במכללה למסחר-המרכז ללימודי שוק ההון והמט"ח, ראשל"צ *הערה: אין לראות בכתבה המלצה לפעולה כלשהי.