מניית נורילסק
כמו יתר חברות המחצבים נהנית נורילסק מעלייה חדה במחירי המתכות בעולם בשנים האחרונות כתוצאה מביקושי שיא, בעיקר מכיוון סין והודו, כאשר בשנת 2006, מכירות החברה גדלו בלמעלה מ- 60%, (בדרום מזרח אסיה המכירות זינקו ביותר מפי שתיים, בעוד שבצפון אמריקה ואירופה המכירות קפצו בלמעלה מ- 60%), התוצאות המצוינות נמשכות גם בשנה זו כשברבעון הראשון של 2007 דווח על הכנסה של 3.34 מיליארד ורווח נקי של 1.82 מיליארד דולר, כפול מהרבעון המקביל בשנת 2006. התוצאות החזקות נובעות מכמה סיבות, בהן הגדלת התפוקה, עלייה במחירי המתכות וקיצוץ נרחב בעלויות ההפקה.
נורילסק צפויה להגדיל את תפוקת כריית הניקל השנה בלמעלה מ- 30% לעומת שנת 2006, לאחר רכישת 90% ממניות חברת הכרייה הקנדית LIONORE לפי שווי שוק של 6.4 מיליארד דולר לפני מספר שבועות, וגידול משמעותי בהוצאות עבור שיפור תהליכי הכרייה במכרות הקיימים. כמו כן, החברה מחפשת השקעות ורכישת חברות נוספות ברחבי העולם על מנת להיחשף לשווקים חדשים וליצור פיזור גלובלי נרחב.
בתחילת השנה הנפיקה החברה את חטיבת הזהב שלה ויצרה את חברת הזהב הגדולה ברוסיה POLYUS בעלת שווי שוק של מעל 7.6 מיליארד דולר, לאחרונה נכנסה החברה לתחום פעילות תשתיות החשמל ברוסיה והיא עשויה להנפיק את החטיבה עד סוף השנה וליצור את חברת החשמל הפרטית הגדולה ברוסיה. שווי השוק נאמד ב- 43.8 מיליארד דולר והמכפיל החזוי על הרווחים עומד על 6. ביקוש עולמי הגדל באופן מתמיד תומך במחירי המתכות החזקים, כמו כן אנו עדים למגמת מיזוגים אדירה במגזר הכרייה בחודשים האחרונים. גורמים אלו תומכים בהמשך חוזקה של החברה, שמנייתה זינקה ב- 66% בשנת 2006 ובלמעלה מ- 50% בשבעת החודשים הראשונים של שנת 2007.
אנו ביובנק קרנות נאמנות סבורים כי החברה נסחרת במכפיל נמוך משמעותית אל מול המתחרות העולמיות והיא מהווה הזדמנות קנייה ברמת המחירים הנוכחית. כמו כן אנו מחזיקים בנייר הנ"ל במספר קרנות אותן אנו מנהלים. (*)אין לראות בסקירה זו ייעוץ לרכישה או מכירת נכסים פיננסיים. סקירה זו אינה מתחשבת בצרכיו ובנתוניו הפיננסיים של כל אדם ומסתמכת על הערכות שוק טכניות וכלליות. העושה שימוש בתחזית זו, עושה זאת על אחריותו בלבד . (**) "יובנק קרנות נאמנות בע"מ מנהלת קרנות נאמנות שונות המשקיעות ועשויות להשקיע בשווקים ובני"ע הנזכרים בדף בסקירה זה. אין לראות בסקירה זה משום הצעה לרכישת יחידות בקרנות הנאמנות בניהול החברה. רכישת יחידות בקרנות כאמור מתבצעת בהתאם לתשקיפי קרנות הנאמנות.
מאת: רועי שגיב - מנהל השקעות, יובנק ניהול קרנות נאמנות.
