פועלים: ניתוח כלכלי מצביע על המשך מגמה חיובית

כלכלני בנק הפועלים מעריכים, כי בטווח הקצר ההתרחשויות בשוקי ההון הגלובלים ימשיכו להוות הגורם הדומיננטי ביותר שישפיע על התנהגות שוק המניות המקומי. "עם זאת, לצד העליה ברמות הסיכון והתנודתיות של השוק, אנו סבורים כי המגמה בטווח הבינוני- ארוך תחזור להיות חיובית, וזאת בעיקר בתמיכת הפרמטרים המאקרו כלכליים החיוביים, רמות המכפילים שאינן גבוהות וצפי להמשך רווחיות טובה מצד החברות", מעריכים כלכלני הבנק.

בבנק מציינים גם כי מגמת המסחר השלילית בשבוע החולף הדגישה את התגברות רמת הסיכון בשוק המקומי ולוותה בעליית סטיות התקן הגלומות אל כ-20%, שמשקפות את התגברות אי הודאות בנוגע לכיוון השוק. "בטווח הקצר צפוי המסחר להתאפיין בעצבנות ובתנודתיות גבוהה, אולם בהסתכלות לטווח הבינוני- ארוך איננו מזהים קושי כלכלי אקוטי. ניתוח כלכלי של המשק הישראלי מעלה מסקנות חיוביות לטווח זמן זה ומצביע על סבירות גבוהה להמשך המגמה החיובית". נתוני המאקרו בישראל עדיין טובים וסביבת הרבית נוחה, חרף העלאת הרבית על ידי בנק ישראל בשבוע שעבר והסבירות שצעדיו הבאים ימשיכו באותה המגמה".

בבנק מציינים, כי "ירידות השערים שנרשמו בתקופה האחרונה הביאו להערכתנו מניות מסויימות להסחר מתחת לשווים הכלכלי ויצרו בכך הזדמנות קניה. לאור זאת, להערכתנו יש להמשיך ולשמור על חשיפה מנייתית, תוך ביצוע סלקציה קפדנית בין המניות ושימת דגש על מניות בעלות אופי דפנסיבי".

רקע

שבוע המסחר החולף התאפיין בעיקר בירידות, אשר הביאו גם לדחיית הנפקות שתוכננו לשבוע זה. מדדי הבורסה התנהגו בדומה להתנהגות המדדים בעולם, אשר הושפעו מהבעיות בענף משכנתאות ה-Sub-Prime בארה"ב, שהובילו לעליה בשנאת הסיכון בעולם. במקביל, גם אפיקי ההשקעה הסולידיים סבלו השבוע מזעזועים. להערכת בנק הפועלים, השוק המקומי ימשיך בחיקוי הלכי הרוח של הבורסות הדומיננטיות בעולם, ובראשם בורסות ארה"ב. עם זאת יש מציינים בבנק, כי נתוני המאקרו בישראל עדיין טובים, כפי שהדבר בא לידי ביטוי בפרסומיו האחרונים של בנק ישראל: דו"ח האינפלציה החצי- שנתי, סקר החברות שהמשיך לשקף אוירה חיובית מצד מנהלי החברות והמדד המשולב של בנק ישראל, אשר עלה בשיעור חד של 0.7% ביוני. נתונים אלו מחזקים את ההערכות כי בסיכום השנה כולה ימשיך המשק הישראלי להציג שיעורי צמיחה גבוהים.