שוקי המטבעות:בלימה זמנית במגמת הישחקות המטבעות האירופאים כנגד הדולר

"אגב מבחינה טכנית חשוב לציין שהמגמה הראשית של השטרלינג-דולר והיורו- הדולר עודנה עלייה. המגמה המשנית הינה ירידה ומוגדרת כתיקון טכני. ולכן עד שלא נקבל אינדיקציות ברורות לכך שהמגמה המשנית שאורכה מינימום שלושה שבועות הופכת לעליה אין טעם לנסות לשחות כנגד הזרם או לחפש את התחתית ולנסות לנבא מה יהיה." ציטוט מהסקירה שפרסמתי בשבוע שעבר 15.08.07.

אין חדש בשוק המט"ח מבחינת הנחת העבודה הבסיסית משבוע שעבר. המטבעות האירופאים עודם במגמת ירידה, לפחות המשנית ועל פי התנהלותם בימים האחרונים השפל האחרון עדין לא נקבע. ימי העליות היו חסרי מומנטום ביחס לימי הירידות שקדמו להם ונראה שהקונים הפרו אירופאים לא ממש ממהרים להכניס יד לכיס. גם הם כנראה מבינים שהחולשה קיימת.

חשוב לציין שגם מספר ימי עליות לא ישנו את הנחת העבודה ויחשבו רק כתיקון לגל הירידות שפקד את האירופאים לאחרונה. שוב כדאי להמתין עוד מספר שבועות לפני כניסה לעסקה ארוכת טווח על מנת להיות בטוחים שהירידות נבלמו.

בנקודה זו ישנם סוחרים שירימו גבה ואף יתלוננו שמספר שבועות זהו זמן רב ועד אז אולי האירופאים יתחזקו מידי ויהיו יקרים. לאלה אוכל לומר שעדיף לעיתים לשלם מחיר גבוה יותר על מנת להיכנס לעסקה מסוכנת פחות. בנוסף, כבר למדנו מתקדימי העבר שאת התחתיות או השיאים לא ניתן לזהות כמעט אף פעם אלה רק לאחר התהוותם. בכל מקרה, סוחר חכם יכנס לעסקה רק אחרי שקיבל אינדיקציות ברורות שהמגמה החלה ויצא כאשר תסתיים. כמובן שלא ירוויח את כל המהלך אך ייקח בכל עסקה מקטע מכובד באופן שיטתי עם סיכון נמוך וכך יגדיל את הונו העצמי לאורך זמן.

בינתיים על מנת שלא נשתעמם כדאי לעקוב אחר השטרלינג האנגלי לעסקה קצרת טווח. מי שיפתח גרף תוך יומי מספר ימים אחורנית יוכל להבחין שהמטבע נסחר בין שתי רמות עיקריות: 1.9950 ו 1.9650. המשמעות היא שישנה מלחמה בין הקונים "שתומכים" ברמה הנמוכה לבין המוכרים אשר "מתנגדים" ברמה הגבוה. אולם, על פי הדינאמיקה והתנהגות המחירים נראה שאנו לפני נקודת הכרעה לגבי ההמשך. טווח המסחר מתחיל להיות צר יותר ויותר והלחץ שמצטבר חייב להתפרץ בסופו של דבר.

כרגע לפחות לא ניתן ולא צריך לנבא לאיזה כיוון תהיה הפריצה ומי ינצח. מה שחשוב לזכור הוא שבמידה ורמת ה-1.9950 תיפרץ מעלה פריצה אמינה מגובה במומנטום חזק כדאי יהיה לשקול עסקה של קניית שטרלינג לטווח הקצר –יומיים, שלושה- לא יותר. במידה ורמת ה-1.9650 תיפרץ מטה ניתן יהיה לשקול עסקה של מכירת שטרלינג גם לאותו טווח זמן ולהרוויח מהירידות.

בכל מקרה כדאי מאוד לשים לב ליום שישי ,24.08.07, 11:30 שעון ישראל. אז צפוי להתפרסם התמ"ג בבריטניה שסביר ויטרוף את הקלפים ויניע את המטבע בגלל חשיבותו. תוצר מקומי גולמי (תמ"ג) הנו המדד המקיף ביותר להערכת הפעילות הכלכלית. המדד מתפרסם בכל רבעון במונחים שנתיים והוא משקף את סך התפוקה הכלכלית. התוצאות עשויות להיות תנדותיות ולהשתנות מחודש לחודש, בעיקר בשל משתני המלאים והיצוא נטו.

הצפי במקרה הנוכחי עומד על 0.8% כמו ברבעון הקודם אך כדאי לעקוב אחר המטבע בזמן הפרסום וקצת לפני על מנת לנסות לתפוס את המהלך במידה ויצא לדרך.

מאת - סלם רובי, מרצה במכללה למסחר-המרכז ללימודי שוק ההון והמט"ח, ראשל"צ.

*הערה קטנה לסיום. ניתוח מטבעות אלה אינו בגדר המלצה לפעולה כלשהי. סוחר ללא ידע או אסטרטגיית מסחר ברורה הכוללת מיקום הוראות לבלימת הפסד, מוטב שיתייעץ עם גורם מוסמך לפני ביצוע פעולה.