כלכלני מזרחי: מדד מנהלי הרכש בארה"ב - מעודד

לטענת כלכני מזרחי, מדד מנהלי הרכש לתעשיות החרושת בארה"ב, שפורסם היום, מראה לכאורה על התמתנות, אך להערכתם הוא משרטט תמונה מעודדת ומאותת על עלייה גבוהה בהרבה בתוצר מאשר מעריכים כעת. עודמוסיפים במזרחי כי גם בתחום התעסוקה התקבל החודש מסר מעודד, העשוי לבשר על הפתעה לטובה בנתוני התעסוקה, שיימסרו ביום ו'. כמו כן, סעיף המחירים במדד מלמד על רגיעה ומרחב התמרון שהוא יכול להקנות לבנק הפדראלי צריך להתקבל באהדה בשווקים. הנתון אמנם מצריך התייחסות זהירה, אך ניתן לשאוב עידוד מכך שהוא אינו מבשר על היחלשות של ממש בכלכלת ארה"ב בחודשים הבאים.

הרושם המתקבל לדעת האנליסטים הוא כי הכלכלה האמריקאית אינה גולשת לנסיגה כלכלית, אלא לתקופה של התרחבות כלכלית נמוכה, תוך ירידה של ממש בלחצים האינפלציוניים – תמהיל נוח מאוד מבחינת הבנק הפדראלי, היכול ללוות את התנהלות השווקים הפיננסיים בריבית תומכת, ללא חשש מהשלכות לרעה שתהיינה לכך על מדדי המחירים בחודשים הבאים.

מדד מנהלי הרכש לתעשיות החרושת, המשמש אינדיקאטור מוביל להתפתחויות במגזר זה בחודשים הבאים, ממשיך לאותת על התרחבות, חרף היחלשות הדרגתית בשלושת החודשים האחרונים. נציין כי, הקריאה העכשווית של המדד, 52.0 נקודות, נמוכה אך במעט מאשר הנתון הממוצע ל- 12 החודשים האחרונים, העומד על 52.5%. כמו כן, ב- 12 החודשים האחרונים היה המדד נמוך יותר בחמישה מקרים מאשר כעת.

בבנק מזרחי טוענים כי מהמדד עולות מספר נקודות מעודדות, בינהן, מדדי צבר ההזמנות החדשות והתפוקה ממשיכים לעלות זה 8 ו- 10 חודשים, למרות ההיחלשות הקלה בחודש שעבר. מדד התעסוקה אף עלה מהר יותר מאשר בחודש הקודם, נתון מעודד למדי, לאחר הדאגה שגרמה הירידה במספר המועסקים בארה"ב בחודש שעבר, ואולי הוא מבשר טובות לגבי נתון התעסוקה לחודש ספטמבר, שיימסר בסוף השבוע. כמו כן, מדד המצאים רשם ירידה חזקה וביטא בכך יכולת חיסול מצוינת.

הרושם המתקבל לטענת הכלכלנים, הוא כי הכלכלה האמריקאית אינה גולשת לנסיגה כלכלית, אלא לתקופה של התרחבות כלכלית נמוכה, תוך ירידה של ממש בלחצים האינפלציוניים – תמהיל נוח מאוד מבחינת הבנק הפדראלי, היכול ללוות את התנהלות השווקים הפיננסיים בריבית תומכת, ללא חשש מהשלכות לרעה שתהיינה לכך על מדדי המחירים בחודשים הבאים.