שוק המטבעות: היכונו לשבירת 3.80 בדולר-שקל

"גם בשוק המקומי התחזק הדולר כנגד השקל אבל גם במקרה הנוכחי הצפי הוא להמשך הירידות. גם מספר ימי עליות לא מספיקים על מנת לקבוע שהמגמה הכללית אכן התהפכה וכשהתיקון יסתיים נזכה לראות רמות נמוכות יותר". 12.12.07

את הסקירה הנוכחית אמקד בניתוח הדולר-שקל. בעבר הערכנו שהתחתית שנקבע ברמת 3.80 אינה האחרונה וכל גל עליות יהיה בסה"כ תיקון טכני כנגד המגמה הכללית.

בסוף כל תיקון אמור הדולר להמשיך להיחלש ולשבור את רמת ה 3.80 מטה. צפי זה בעינו עומד ולמרות שזכינו לראות בשבועיים האחרונים את הדולר קופץ מרמת ה 3.80 לרמת ה 4.06 אתמול-קפיצה של 6%, אין הדבר מעיד על עוצמתו או סיום מגמת ההחלשות.

חשוב להבין את הדינאמיקה בגלי ירידות. מטרת הגופים הגדולים להעמיס ולמכור דולרים לציבור ובעצם להרוויח מירידות השערים. גופים מקצועיים אלה מבינים ומכירים את הפסיכולוגיה של המשקיע הממוצע אשר מנסה לתפוס את התחתיות ומנצלים זאת לטובתם. הרי איזה משקיע לא יקנה דולרים בשער כל כך "זול" כמו 4.00, 3.90, 3.80...

כמובן שפיזור ומכירת הדולרים נעשית בחוכמה על מנת לא לייצר פאניקה ולכן עובדים בשיטת הנקניק-כל פעם חתיכה. בכל פעם שמדברים על קריסת הדולר וירידה לאזור ה 3.50 נפסקות המכירות והדולר חוזר זמנית בחזרה מעלה. וזאת רק כדי לתת את התקווה שהנה והיחלשותו הסתיימה וכבר בשבועות הקרובים "יחזור ל 4.5 וכולם ירוויחו". הדבר מעודד קניות נוספות מצד הציבור "שמפחד" להפסיד את מהלך חיו ופיזור הסחורה נמשך.

אם ננתח את גרף הנרות היפניים בצמד דולר-שקל נוכל לזהות תבנית אשר התפתחה אתמול ושמה: BEARISH ENGULFING. המיוחד בתבנית זו אשר מאותת על סיום גל עליות, שבתחילת היום נראה והכול בסדר, הדולר ממשיך במסעו צפונה ואף קובע שיאים חדשים. במקרה שלנו פריצת רמת ה 4 שקלים לדולר.

בתגובה המון משקיעים ממהרים לקנות דולרים שכן מפחדים להחמיץ את המהלך. מנגד "זורקים" המוסדיים המון דולרים לשוק והמחיר פשוט צונח ומסיים את היום בירידות חדות.

ניתוח נוסף יעיד שהתיקון כלפי מעלה הסתיים בטווח של בין 33%-66% ממהלך הירידות הקודם שהחל ב 4.35. על פי תקדימי העבר תיקון אשר מסתיים בטווח זה יעיד על כך שהמהלך הבא שיצא לדרך ינחית את המטבע לשפל נמוך יותר מהקודם(3.80) ואף בעוצמות חזקות יותר.

נוסיף לניתוח ממוצע נע של 50 ימים אשר מחשב את ממוצע שערי הסגירה ב 50 הימים האחרונים. הממוצע עומד כיום על 3.94 לערך. באופן עקרוני במידה ושער הדולר-שקל ישבור את שער הממוצע מטה יחזק הדבר את הצפי להמשך הירידות בטווח הזמן הקרוב.

גם הוספת מתנד הסטוקאסטיק אשר מסמן רמות של קניות ומכירות יתר מעיד על תחילתו של גל ירידות נוסף. כאשר מתנד זה כמתואר בגרף נמצא ברמות ה 80 הדבר מעיד על עודף קניות שמובילות לירידות שערים. כשכולם נשענים על צד אחד של הסירה סופה להתהפך! לסיכום

השבוע שבועיים הקרובים הם בגדר מבחן לדולר בעולם ובארץ. כמו שזה נראה עכשיו ההתחזקות הינה תיקון טכני זמני בלבד וברגע שיסתיים יחזור השוק להמשך מגמת החלשות הדולר ואף בעוצמות חזקות הרבה יותר. הרבה פעמים תיקונים כלפי מעלה כנגד המגמה מוגדרים כ "חנינה" לכל אותם משקיעים שקנו את המטבע בתקווה שיעלה ובמקום זה הוא ירד. סוחר חכם ינצל את החנינה ויסגור את הפוזיציה.

אולם על פי מיטב ניסיוני רוב הסוחרים לא מנצלים את ההזדמנות ובגל הבא יתחננו לאפשרות לצאת בקרן ללא הפסד. אז יהיה כבר כואב ויקר יותר!!!

*הערה קטנה לסיום. ניתוח מטבעות אלה אינו בגדר המלצה לפעולה כלשהי. סוחר ללא ידע או אסטרטגיית מסחר ברורה הכוללת מיקום הוראות לבלימת הפסד, מוטב שיתייעץ עם גורם מוסמך לפני ביצוע פעולה.

**מאת-רובי סלם, מנהל תחום המט"ח במרכז להשכלה פיננסית, מקבוצת מטריקס.