האם הcarry traders ימשיכו לתמוך בדולר?
בזירה הגלובלית
השטר הירוק נסחר בירידות שערים ביום שישי כנגד האירו ונסגר ברמה של 1.4365 זאת בעיקר על רקע סגירת פוזיציות בשל מימושי רווחים לקראת חג המולד ביום שלישי הקרוב.
יחד עם זאת, בסיכום השבועי הצמד אירו/דולר סגר בעליות קלות. כאשר התמיכה באה בעיקר בשל נתוני הנדל"ן מהשבוע החולף אשר גברו על התחזיות. כמו כן, נתוני התמ"ג המחושבים לשנה מצביעים על יציבות בצמיחת המשק האמריקאי ועומדים על רמה של 4.9% ובנוסף סנטימנט הצרכן, שהתפרסם בסוף השבוע עלה לרמה של 75.5 נקודות, בזמן שציפיות האנליסטים עמדו על רמה של 75 נקודות בלבד. הערכות משקיעים רבים כי הנתונים הכלכליים המעודדים מארה"ב יעצרו את המדיניות המוניטרית של קיצוצים בריבית הפד וינתנו גיבוי מהותי להתרוממות הדולר.
הדולר התחזק משמעותית אל מול היין בסוף השבוע וטיפס לרמת שיא של שישה שבועות. משקיעי הcarry traders חזרו להלוות את היין ולקנות נכסים ומטבעות עם תשואה גבוהה יותר, בעיקר על רקע הראלי של יום שישי במדדים המובילים של ארה"ב. התאבון לסיכון תמך בקיווי הניו זילנדי והאוזי האוסטרלי אשר התחזקו גם הם כנגד היין בשל הריבית הגבוהה של 8.25% ו6.75% בהתאמה. נזכיר,ריבית הבנק המרכזי ביפן עומדת על רמה של 0.5% בלבד, הרמה הנמוכה ביותר בעולם המפותח.
השבוע במרכז העניינים יעמדו מספר נתונים חשובים מארה"ב. הראשון הוא מכירות קמעונאיות ליבה והשני בטחון הצרכן, הנתונים יתפרסמו ביום חמישי. בנוסף, ביום שישי ההתמקדות תהיה אל עבר מדד מנהלי הרכש של שיקגו ומכירות בתים חדשים.
בזירה המקומית
ביום שישי, המטבע הישראלי רשם עליות שערים חדות כנגד הדולר האמריקאי, כאשר את יום המסחר פתח הזוג דולר/שקל סביב הרמות של 3.9400 וסגר את יום המסחר בירידה של יותר משלוש אגורות ברמה של 3.9050. ציפיות השוק לעליית ריבית ביום שני תומכות בשקל ותחזיות לזרימת השקעות זרות לישראל בשל הערכות המשקיעים כי המשק מקומי ימשיך להפגין חוסן כלכלי תורמות להתחזקות השקל.
הדעה הרווחת בקרב האנליסטים כי סטנלי פישר, נגיד הבנק המרכזי, ישנה את המדיניות המוניטרית היציבה בה דגל בחודשים האחרונים ויעלה את הריבית בעוד כרבע אחוז לרמה של 4.25 אחוז. הסיבה המהותית לעליית הריבית היא האינפלציה במשק המקומי אשר גברה על הציפיות ועלתה במפתיע בעוד כ 0.4 אחוז בחודש נובמבר. ההחלטה לעלות את הריבית תבטל את הפרש הריביות השלילי בין ישראל לארה"ב ואטרקטיביות של הדולר עשויה לאבד את עניין המשקיעים אשר מחזיקים בפוזיציות קניה על השטר הירוק אל מול השקל. כמו כן, יש לשים לב כי הערכות להורדת ריבית הפד לא נמוגו ואכן תומכות במטבע הישראלי.
סינריו נוסף, זה הותרת ריבית הבנק המרכזי ברמה של 4.0 אחוז, התוצאה עשויה לבוא לידי ביטוי בעליית השטר הירוק חזרה מעל הרמות של 4.0000 שקלים. לכן, החלטת הנגיד ביום שני הקרוב היא קריטית בעיני משקיעים רבים ותתן כיוון מהותי להתנהגות הצמד דולר/שקל בשבוע הקרוב. מבחינה טכנית פריצת רמה פסיכולוגית של ארבעה שקלים עלולה למשוך את הזוג עד לרמת התנגדות הבאה של 4.0550 כבר בטווח הקצר.
מאת: רודיאן רחנאייב
