לאומי: התנודתיות צפויה להימשך; יש לרכוש הגנות מתאימות
כלכלני בנק לאומי מציינים בסקירתם השבועית את הארועים והגורמים אשר השפיעו על המסחר בבורסה התל אביבית בשבוע החולף ואת הארועים המרכזיים אשר צפויים להשפיע על המסחר בשבוע הקרוב.
כלכלני הבנק מתחילים את סקירתם בכך שהם מציינים, כי שבוע המסחר בשוק ההון המקומי התאפיין במגמה חיובית על רקע עליות השערים שנרשמו בארה"ב. עליית הריבית שהתרחשה בתחילת השבוע התקבלה באדישות יחסית ונראה כי כבר גולמה במחירים בשוק. מחזורי המסחר היו במרבית השבוע דלילים יחסית בשל היעדרותם של המשקיעים הזרים עקב חופשת חג המולד.
אתמול בבוקר (יום חמישי) פקעו אופציות המעו"ף לחודש דצמבר ברמה של 1217.22 נקודות המגלמת ירידה של כ-0.75%. בכך מסתיימת שנת 2007 עם שלוש פקיעות שליליות בלבד, עובדה הבולטת בעיקר לאור עליית מדד המעו"ף בשיעור של כ- 32% מתחילת השנה, זאת בניגוד לתשואות מתונות במרבית המדדים המובילים.
בעלי עניין מגדילים אחזקות
במהלך השבוע הגדילו מספר בעלי עניין את אחזקתם בחברות שבבעלותם. בין החברות שבלטו נציין את אלקטרה נדל"ן שהוסיפה כ-10% לערכה בעקבות רכישת מניות בהיקף של כ-4 מיליון שקל על ידי מנכ"ל החברה. בלאומי מציינים, כי רכישה זו התרחשה לאחר שמזה תקופה אספה חברת אלקו את מניות החברה. נוסיף כי החל ב- 1 בינואר תגרע מניית אלקטרה נדל"ן ממדד ת"א 100 וממדד הנדל"ן 15 בשל אי עמידתה בקריטריון אחזקות הציבור.
חברת נדל"ן נוספת שזכתה להבעת אמון השבוע היא מניית דלק נדל"ן, שנרכשה על ידי מנכ"ל החברה. על אף שהרכישה לא הייתה בהיקף גבוה, זינקה המניה בכ- 8% באותו היום. גם בפז הגדילו השבוע בעלי העניין את אחזקותיהם לאחר שבתחילת השבוע הודיעה החברה על שינוי מבני בקבוצה ופיצולה לארבע חטיבות עסקיות.
בלאומי מזכירים, כי גם ברבעון השלישי של השנה לאחר ירידות השערים החדות שנרשמו ביולי, בלטו רכישות בעלי העניין. אז, בין הרוכשים הבולטים היו אלון שהגדילה את אחזקתה בריבוע הכחול, אלקו שהגדילה אחזקות באופן משמעותי באלקטרה ואריסון שרכשה מניות נוספות בבנק הפועלים. במהלך החודשים שחלפו מאז הרכישות נרשמה עלייה בכל אחת מן המניות הללו, אם כי בהסתכלות נקודתית על יום הרכישה לעומת היום, נותרו אלו כמעט ללא שינוי.
עוד בלטה השבוע מניית טבע שרשמה ביום שני עלייה של כ- 3% במחזור ער. עליות השערים נרשמו בעקבות דיווח על השקת התרופה הגנרית לתרופת המקור הפרוטוניקס, לה מכירות שנתיות של כ- 2.5 מיליארד דולר בארה"ב. בעקבות ההשקה העלתה החברה את תחזית הרווח ל- 2007 מנתון קודם של כ- 2.2-2.3 דולר למניה לתחזית של כ- 2.34-2.36 דולר למניה.
תוכניות הבורסה לשנת 2008
הבורסה כינסה השבוע מסיבת עיתונאים לסיכום הפעילות בשנת 2007, שנה חמישית של עליות שערים שהתאפיינה בשיאים במחזורי המסחר וגיוסי ההון. בכינוס הציגה מנכ"לית הבורסה את היעדים לשנת 2008, אחד היעדים המעניינים נוגע להנפקת אופציות על מניות מעו"ף. על פי התוכנית, בשלב ראשון תנפיק הבורסה אופציות על המניות הסחירות ביותר. הנפקת האופציות היא עוד שלב בשכלול המסחר בבורסה והתאמתו לשווקים בינלאומיים, דבר שעשוי להביא לגידול במחזורי המסחר וכן למשוך משקיעים זרים לבורסה המקומית. כמו כן בוחנת הבורסה אפשרות פרסומו של מדד VIX המודד את התנודתיות בשוק האופציות ומשקף את רמת חוסר הוודאות בשוק.
המדד המשולב למצב המשק
בסוף השבוע שעבר פורסם המדד המשולב למצב המשק בחודש נובמבר אשר עלה בשיעור של 0.6%. העלייה מעידה על המשך ההתרחבות בפעילות הכלכלית, עובדה הנתמכת גם בעדכון מדדי ספטמבר ואוקטובר כלפי מעלה מנתונים קודמים של 0.4% ו- 0.6%, ל- 0.7% ו- 0.8% בהתאמה. נתוני מאקרו חיוביים במשק המקומי עשויים למתן בשנה הבאה את השפעתם של תהליך העלאת הריבית והאטת הצמיחה בעולם על שוק ההון.
עדכון מדדי הבורסה
ביום שני הקרוב, יתקיים מסחר מיוחד לקראת עדכון המדדים שיסחרו בהרכבם החדש החל מיום שלישי. על רקע הצורך של מנהלי תעודות הסל והקרנות להתכסות במניות המרכיבות את המדדים אחריהן הן עוקבות ועל רקע פעילות של ספקולנטים, צפויות המניות המחליפות את מקומן לרכז עניין.
מבט לעתיד
להערכת כלכלני לאומי, בשל משבר האשראי שפקד את העולם וצפוי להשפיע על ביצועי הפירמות ובשל מחירי השיא של חומרי הגלם, צפויה התנודתיות להמשך והמסחר בשוק המקומי יושפע בעיקר מן המגמה מעבר לים. כמו כן תהליך של העלאות ריבית צפוי להעיב על שוק המניות. בתוך כך ממליצים בבנק על התמקדות בהחזקת מניות ערך של חברות יציבות ורווחיות, בעלות מדיניות חלוקת דיבידנד וכן על רכישת הגנות מתאימות.
