UBS מעלה מחיר היעד לכי"ל - המניה מטפסת
"אנחנו מאמינים שכימיקלים לישראל נמצאת במקום טוב על-מנת לנצל את השינוי המחירים הדרמטיים המתרחשים בשוק הדשנים", ככה פותחים כלכלני בנק ההשקעות UBS את סקירתם היום על חברת כיל.
ב-UBS מעלים את מחיר היעד למניית החברה ל-58 שקל, אפסיד של 14.3% על מחיר הסגירה של המנייה אמש. מחיר המנייה הקודם עמד על 39 שקל למניה, עם המלצת "קנייה".
כי"ל, ים המלח והתיסוף בשקל
הכלכלנים מציינים את ים המלח כעוד יתרון משמעותי של החברה. "כי"ל מצליחה בגלל גישתה לים המלח - מקור מתחדש של מינרלים בריכוז גבוה, דבר שמיקם אותה כיצרנית מובילה של ברומיין (חומר להגנה על הצומח) ושל אשלג". ב-UBS גם מציינים את נגישותה של כי"ל לשווקים מתעוררים כגון הודו, סין וברזיל כיתרון מוביל.
התיסוף בשקל גם בא בחשבון בניתוח הכלכלנים. "אנחנו מצפים שתוצאותיה של כי"ל בשנת 2008 ו-2009 ישקפו צמיחה חזקה והתרחבות נוספת בשולי הרווח, בעוד המחירים החדשים של הדשנים נכנסים בהדרגה למשחק. למרות, שישנו גידול זהיר בדמי ההובלה, עלויות אחרות והתיסוף בשקל, אנחנו מצפים שהגידול במחירים יתעלה על הגידול בהוצאות".
רכב אטרקטיבי לתוך המגמות החיוביות המתרחשות בזירת הדשנים
מחירי האשלג בברזיל ודרום-מזרח אסיה יותר משהכפילו את עצמם בשנת 2007 והתאמות בולטות עוד צפויות בסין ובהודו, אומרים ב-UBS ומבהירים שללא הגדלה משמעותית בתפוקה-הצפויה לשנים הבאות, "אנחנו צופים שעוד העלאות במחירים יגיעו".
"אנחנו מאמינים שכי"ל הינה כלי-רכב אטרקטיבי לתוך המגמות החיוביות המתרחשות בזירת הדשנים", מסכמים הכלכלנים ומציינים שכי"ל נסחרת כרגע לפי מכפיל של 12.3 על EBITDA (רווחים תפעוליים לפני מס, ריבית ופחת) - הנחה משמעותית מול יצרניות הדשנים המובילות. "מחיר היעד שלנו מבוסס מכפיל ממוצע של 13.5 על יחס EV/EBITDA (שווי פעילות מחולק ברווח התזרימי התפעולי)".
כל הזרים ממליצים על כי"ל
מריל לינץ', עדכנו ב-17 לדצמבר את המודלים על שוק האשלג ודשני הפוספטים (GTSP) והעלו מחיר יעד עבור מניית כיל. "כתוצאה מהראלי האחרון באשלג ודשני הפוספטים, אנחנו מתאימים את הערכותינו לסגמנט הדשנים", כך כתב, ראש מחלקת המחקר של מריל לינץ בישראל, חיים ישראל, על כי"ל כשהעלה את מחיר היעד ל-54 שקל.
באותו היום, גם ענקית הבנקאות האמריקנית, סיטי, הצטרפה והעלתה מחירי יעד למניית כיל. בסיטי, צופיים עלייה חדה במיוחד במחירי האשלג, ומציינים את סגירת המחיר החדש של חברת Belarusian Potash Company (השייכת 50% ל- Uralkali), הגובה ב-25% ממחירי האשלג בדרום-מזרח אסיה (בהוצאת הודו) הנוכחיים, עלות של 500 דולר לטון. בשורה התחתונה, בסיטי העניקו המלצת קנייה לכי"ל והעניקו מחיר יעד של 56 שקל למניה.
