מה הם היתרונות של אג"ח של נדל"ן?

לאחר עליות נאות בשוק האג"ח המקומי ניתן לבחון השקעה דפנסיבית הטומנת בחובה פוטנציאל לרווחי הון וכן נושאת עימה תשואה לפדיון אטרקטיבית למדי.

לאחרונה זיהינו עליה גבוהה בפרמיות הסיכון הנלקחות על אגרות חוב של חברות נדל"ן מבוססות לעומת אגרות החוב הממשלתיות. אנו מעריכים כי פרמיית סיכון זו, המכמתת את הסיכון הטמון בשמיטת חוב על ידי חברות הנדל"ן, הינה גבוהה מדי ואינה מתיישבת עם תמחור הסיכונים של אגרות חוב אלו.

הרעיון הוא להשקיע באגרות חוב של חברות נדל"ן להן יש תזרים מזומנים חזק, חוב פיננסי נמוך והמדורגות A+ ומעלה. אגרות חוב של חברות כדוגמת, דלק נדל"ן, מבני תעשיה וחבס, מגלמות פרמיות סיכון של כ-1.7%-2.5% מעל לאג"ח ממשלתי במח"מ של עד 3 שנים ולהערכתנו, כאמור, אלו פרמיות סיכון גבוהות שמאפשרות למשקיע ליהנות מתשואה נאה עד לפדיון וכן עשויות להניב רווחי הון בדרך.

היתרונות העיקריים של האג"ח בסקטור זה ובחברות אלו הם תזרים יציב, חוב פיננסי יחסית נמוך וחוב ארוך יותר המגבה את מחזור החובות הקצרים יותר. כמו כן, יש לקחת בחשבון שאנו עומדים בפני מדיניות מוניטארית מרחיבה המגדירה תוואי של הורדות ריבית וכן אינפלציה של 2%. תהליכים אלו הופכים את רעיון ההשקעה לאטרקטיבי במיוחד.

*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.