גזית גלוב זינקה 18%: כצמן שוב על הסוס?
ביום חמישי בערב דיווחה גזית גלוב על הרכישה הגדולה בהיסטוריה שלה. היא ביצעה את הרכישה שעל בחינתה היא הודיעה כבר בדצמבר 2007, חברת MEL, שמניותיה נסחרות באוסטריה והיא חברת נדל"ן מניב המתמקדת במרכזים מסחריים מעוגני סופרמרקטים (נשמע לכם מוכר, נכון – זה בדיוק מה שגזית גלוב עושה מאז היווסדה). החברה פעילה ב-11 מדינות במרכז ומזרח אירופה, ובראשן רוסיה, פולין, צ'כיה, טורקיה ורומניהץ פעילות החברה היא גם ברכישת נכסים קיימים וגם בפיתוח נכסים חדשים, כשפעילות הפיתוח צוברת תאוצה בשנים האחרונות.
אז בואו נכניס קצת סדר לעניין, הרכישה תתבצע ע"י שותפות של גזית גלוב (84.4%) וחברה מקבוצת Citybank (תחזיק 15.6%) כשלאחרונה תהיה אופציה להגדיל את חלקה בשותפות עד ל-50%. ביחד הן יהיו בעלות השליטה בחברה כשברור שגזית גלוב תנהל את החברה (חיים כצמן צפוי להתמנות ליו"ר החברה) בכך ממשיכה גזית גלוב בשיתופי פעולה עם גופים פיננסים כשהיא שומרת את הניהול לעצמה וההון שהיא נדרשת להביא מהבית מצטמצם (נראה לי שהמגמה הזאת תתרחב בעתיד). למה גזית גלוב בכלל צריכה את זה? הרכישה של MEL תהפוך את גזית לשחקן מרכזי גם באירופה, ובמקביל לאחזקתה בסיטיקון הפינית, היא תשלוט גם על 160 המרכזים המסחריים של MEL (שווי הוגן של כ-1.8 מיליארד אירו), תפתח את 1.6 מיליון מ"ר שהחברה החלה כבר בפיתוחם ובנוסף תתכנן פיתוח ל-10 קרקעות נוספות שבבעלות החברה. לכל אלו יש להוסיף את קופת המזומנים השמנה שבבעלות החברה בהיקף של כ-1.55 מיליארד אירו. הפעילות באירופה מפזרת את הסיכון שבהשקעה בחברה ומקטינה את החשיפה של החברה לפעילות בכלל ולזו שבארה"ב ובצפון אמריקה בפרט, הפעילות שממנה חוששים כיום חלק מהמשקיעים.
נקודה שמעט יכולה להכביד על החברה היא העובדה שכעת מצטרפת לפורטפוליו החברות שלה עוד חברה ציבורית עם כל ההתחייבויות שנגזרות מכך.
בסך הכל התמונה הכללית היא חיובית ביותר. נראה שכצמן וסגל שוב על הסוס וכעת הם דוהרים לכוון מרכז ומזרח אירופה. שיהיה בהצלחה.
* הכותב הוא אנליסט נדל"ן בבית ההשקעות IBI
* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
