מחירי הדירות בישראל יעלו? מסתכלים על המספרים

אנו דנים שבועות ארוכים בנושא שוק הדיור בישראל וחשים כי מסתמן חוסר בהיצע וכי המחירים יימצאו בסימן עלייה (ללא קשר לשינוי בשער החליפין, שאף הוא, להערכתנו, יוסיף למחירים אלו).

לפי נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, מספר הדירות שנמכרו בבנייה פרטית אמנם פחת ב 3% בחודשים ספטמבר 2007 – פברואר 2008 בהשוואה לחודשים מרץ –‏ אוגוסט 2007, בממוצע חודשי, אך מספר הדירות הזמינות למכירה קטן והולך. בחודש פברואר לבדו פחת מספרן ב-2.5% בהשוואה לחודש הקודם. בד בבד, מספר התחלות הבנייה נפל ב-10% ברביע האחרון אשתקד, בהשוואה לרביע השלישי. כך לפי נתונים מנוכי עונתיות. מספר הדירות שבנייתן הסתיימה, בתקופה זו, צנח ב-17.9%. כתוצאה, מספר הדירות בבנייה פעילה עמד, בסוף השנה שעברה, על 56.3 אלפי יחידות, עלייה מזערית בת 0.7% בהשוואה לסוף שנת 2006.

מדד אמון הציבור האחרון מראה כי משקי הבית חשים, למרות ההתחזקות המהירה בשער השקל מול הדולר, כי מחירי הדירות באזור מגוריהם יעלו בחודשים הקרובים. מדד משכן למצב רוכשי הדירות רשם אף הוא עלייה בת 3% בחודש פברואר והושפע לטובה מירידה בת 0.6% במחירי הדירות בבעלות, עלייה בת כ 2% בשכר וירידה בת 0.04 נקודת אחוז בריבית המשכנתאות. מספר חודשי ההיצע פוחת והולך. בסוף חודש פברואר 2008 עמד מספרם על 8.9, בהשוואה ל 11.8 חודשים בחודש הקודם. מדד זה מהווה אינדיקציה מהימנה למדי למחירי הדירות. רוב המדדים נוטים, אם כך, להצביע על נטייה לעלייה במחירי הדירות ומחסור העלול להיות מורגש בשוק הדיור.

דירוג Forbes‏ האחרון תומך בתמונה זו. לדבריו, שוק הנדל"ן העולמי נחלש, עקב מצוקת אשראי, אך במספר מקומות בעולם הוא ממשיך לשגשג. מתברר, כי ישראל נמצאת בראש הדירוג.

לכן, כאשר מתבוננים בנתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, ונוכחים לדעת כי בשלושת החודשים האחרונים עלה מדד המחירים לצרכן ב-3.2%, בחישוב שנתי, אך המדד ללא דיור עלה ב 6.0% בתקופה זו, ייתכן כי מדובר בביקוש כבוש (pent up demand)‏, העלול להשתחרר במהירות גבוהה יחסית, תוך הפעלת לחץ משמעותי על המדד.

מאת: רונן מנחם, מנהל יחידת ההשקעות והאסטרטגיה בבנק מזרחי טפחות