"מלך האג"ח" ביל גרוס קונה בשקט: אוסף אג"ח משכנתאות והגיע להחזקה הגבוהה משנת 2000

בזמן שוול סטריט כולה מנסה להיפטר מאגרות חוב מגובות משכנתאות, ביל גרוס, העומד בראש קרן האג"ח הגדולה בעולם (פימקו), אוסף סחורה בשקט והגיע כבר להחזקה הגבוהה ביותר של אג"ח מגובות משכנתאות מאז שנת 2000, תוך שהוא מעדיף אותן אפילו על פני אגרות החוב הממשלתיות של ארה"ב.

קרן Pimco Total Return, החולשת על נכסים בהיקף 125.1 מיליארד דולר, מחזיקה 59% מנכסיה באגרות חוב מגובות משכנתאות נכון לחודש מארס לעומת החזקה של 52% בפברואר. החזקת המזומנים של החברה ירדה ל-32% - הרמה הנמוכה מאז יולי 2006.

אז מדוע גרוס מתלהב כל כך מהאג"ח מגובות המשכנתאות? הריבית על אג"ח מגובות משכנתאות ל-30 שנה, הנמכרות על ידי חברת פאני-מיי (סימול: FNM) גבוהה ב-1.74% מהריבית על אגרות חוב ממשלתיות ל-10 שנים של ממשלת ארה"ב. פער הריביות הזה הצטמצם לאחר שעמד על 2.38% ב-6 במארס, מה שמהווה סימן נוסף להקלת המתח בשווקים.

הקרן של גרוס, המכונה גם "מלך האג"ח", הניבה מתחילת השנה 4.03% ועקפה את כל מתחרותיה בענף. כעת נראה, כי גרוס סבור שהגרוע מכל באשר למשבר בשווקים כבר מאחורינו, ולכן הוא מנצל את הריבית הגבוהה והמחיר הנמוך (מחיר אגרות החוב תמיד נע ביחס הפוך לתשואה) של האג"ח מגובות משכנתאות על מנת לגרוף רווחים בעתיד.