אורי וויסבורד: "אם מסתכלים על אפי פיתוח ודוחות מירלנד - מבינים שהסיפור של רוסיה רק בתחילתו"

חברת מירלנד, הפועלת ברוסיה הנמצאת בבעלותו של אליעזר פישמן, פרסמה הבוקר את דוחותיה. למירלנד (מירלנד פיתוח), בניגוד לאופי הפעילות של אפי פיתוח, יש פרוייקטים רבים בפריפריה ולאוו דווקא במוסקבה.

מירלנד, הבונה נדל"ן מסחרי בנייני משרדים ובנייני מגורים, הגדילה את הכנסותיה משכירות לכ-4.5 מיליון דולר לעומת הכנסות של כ-1.5 מיליון דולר ברבעון האחרון של 2007. לחברה רווח לפני מס של 6.75 מיליון דולר והיא הצליחה להגדיל את היקף נכסיה ב-29% לרמה של 674 מיליון דולר.

אורי וויסבורד, אנליסט הנדל"ן של פריזמה מתייחס היום גם לאפי פיתוח ומוסר כי "אנחנו יכולים ללמוד כי הנכס אותו מכרה היום אפי פיתוח במוסקבה נמכר על פי תשואה של 6.8% ורמות תמחור אלה לא היו שם מקודם ולכן השווי של הנכסים עולה. זאת לעומת רמות התמחור המקובלת שהיתה קיימת עד לא מזמן ועמדה על 9%".

וויסבורד מציין כי "התשואה מייצגת את הרווח על ההשקעה וככל שהתשואה קטנה יותר כך נגלה ששווי הנכסים עולה ולכן האטרקטיביות לאקזיט כתוצאה מעליית המחיר גדלה. תהליך זה חייב לזלוג לפריפריה, בה ממוקמת רב פעילותה של מירלנד".

וויסבורד מסכם כי "אם מחברים לדוחות של מירלנד את הידיעה מהבוקר על העסקה של אפי פיתוח מבינים שהסיפור של רוסיה נמצא רק בתחילתו".

שי ליפמן אנליסט הנדל"ן של בית ההשקעות אי.בי.איי מוסר כי "נזכיר שוב כי הערכות השמאים לנכסי החברה היו צנועות. לאור העסקה של אפי פיתוח ברוסיה, עליה דווח היום, בה המכירה הייתה במחיר גבוה משמעותית מעל הערכות השמאים אפשר להיות בהחלט אופטימיים. המכירה צריכה להקרין באופן חיובי על קבוצת פישמן – כלכלית ירושלים, מבני ודרבן ".