הסתכלנו על הדו"חות: בחרנו 5 מניות יתר חזקות
למשמע המילים מניות יתר, סביר להניח שרוב הקוראים הפוטנציאלים של מאמר זה הינם פעילים מנוסים בשוק ההון ורחוקים מהכינוי ציבור רחב, מפני שהסתכלות על מניות היתר בחודשים האחרונים הינה דבר מתסכל ביותר. המניות סובלות מחוסר עניין וחוסר סחירות, וכשהן כן נסחרות בד"כ הכיוון הוא דרומה. עד כה הספיק מדד היתר הכללי לרדת ב-2008 בשיעור של כ-25% ושנה אחורה הירידה היא של כ-40% בממוצע.
ולמרות זאת ואולי בגלל העובדות הנ"ל, אני עוקב בדריכות אחר מרבית הדוחות הכספיים שמנפקים חברות אלו, מפני שהניסיון מלמד שבתקופות מסוימות מניות אלו יכולות לתת תשואה פנומינלית המגובות בתוצאות הכספיות בשטח. להלן רשימה של מספר חברות בעלות תוצאות בולטות ברבעון הראשון 2008.
אזימוט טכנו - יצרנית מוצרי האלקטרו- אופטיקה וציוד המבוסס על טכנולוגיות ה-GPS מראה מגמת שיפור לאורך תקופה ארוכה צבר ההזמנות צמח מרמה של 63 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד ל-153 מיליון שקל נכון לתאריך 25.5.08 וכניסה לתחום ציוד הרכב הכולל גם הזמנה ראשונית מאחת מיצרניות הרכב הגדולה בעולם. החברה נסחרת בשווי שוק של 67 מיליון שקל ובמכפיל מומוצע 5 לשנת 2008 מראה שניתן לייצר ולפתח בישראל כשאתה בתחום הנכון ולמרות הירידה בשער הדולר שפוגעת בתוצאותיה.
יצוא – חברת האחזקות הוותיקה שבשליטת משפחת שובל, המבוססת בעיקר על תוצאות בנק ירושלים, ופעילויות השקעה בתחום הנדל"ן והמלונאות מייצרת כבר שנים ארוכות דוחות משובחים, עם שווי שוק של 207 מיליון שקל ורווח ברבעון הראשון של 10.5 מיליון שקל, מדובר בהשקעה יחסית סולידית.
וואן תוכנה - חברת שירותים זו בתחום המחשוב, המעניקה פתרונות במגוון רחב של יישומים, מצליחה לבסס עצמה בזכות ניהול נכון כחברה רווחית ויציבה, שווי שוק של 120 מיליון שקל על רווחיות של 18 מיליון שקל לשנת2007 ו-6.7 מיליון שקל לרבעון הראשון 2008 ואנו מקבלים חברת שירותים יציבה במכפיל 6, בהחלט השקעה מעניינת לטווח ארוך.
לידר שוקי הון – אחת מהמניות הפחות מוזכרות בתחום שוק ההון, אבל בהחלט נראה שמצליחה לצלוח את המשבר בשוק ההון המקומי ובעיקר בשוק ההנפקות המקומי, שאינו גורם חשוב בפעילותה, שווי שוק של 150 מיליון שקל ורווחיות של 6.6 ברבעון הראשון 2008, נותן לנו הרגשה שהחברה תצלח את המשבר הנ"ל בשוק בהצלחה ותהיה בעמדת זינוק מעניינת כשהשוק יתהפך.
קליל - חברת האלומיניום הוותיקה, נמצאת בעיצומו של מהפך עסקי ברבעון הראשון של 2008. קליל, הנשלטת על ידי צורי דבוש ומנוהלת על ידי אריה ריכטמן, סיימה את הרבעון הראשון של שנת 2008 עם גידול של כ-20% בהכנסות לעומת הרבעון המקביל, ל-80 מיליון שקל. עיקר הגידול בהכנסות נובע מהרחבת היקף הפעילות של החברה, וכן מגידול בכמויות המכירה על רקע עלייה בביקושים בענף הבנייה למגורים. החברה הרוויחה 9.3 מיליון שקל ברבעון זה ונסחרת לפי שווי שוק של 157 מיליון שקל.
מיכה צ'רניאק, מנכ"ל בית ההשקעות להבה
* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
