דולר-שקל: שינוי כיוון או תיקון משמעותי?

בתחילת יוני ניתחתי לאחרונה את הדולר כאשר הנחת העבודה היתה שכיוונו אמור להמשיך ולהיות מטה מתחת לרמת 3.2286 שקלים לדולר. ההנחה היתה שכל עלייה צפויה להיות לצורך ירידה. מנקודה זו, רשם הדולר עלייה עד לשיא של 3.42 שקלים לדולר באמצע יוני ומשם גלש עד לשפל של 3.2046 שקלים. מכאן החל מרוץ מטורף מעלה שלמעשה נמשך עד היום. מטבע הדברים השאלה היא האם מדובר בשינוי מגמה מוחלט המאפשר לסמן את רמת 3.20 כתחתית אחרונה בהחלט או שמא העליות האחרונות הן תיקון טכני אלים ואגרסיבי וזאת אחרי ירידה יותר מ-20% ללא תיקון מהותי.

תיקון או שינוי

אין ספק שפרץ העליות של הדולר מייצג שינוי מגמה, השאלה היא איזו מגמה עוברת שינוי ואיזו מגמה נותרת מגמת ירידה. התשובה תינתן רק תוך מבט ארוך טווח והבנת המגמה הראשית :

1. המגמה הראשית עודנה מגמת ירידה ברורה. ראשיתה ברמת 4.73 שקלים לדולר כאשר פעם אחת במהלך הדרך עבר הדולר תיקון משמעותי. היה זה אחרי שהדולר הגיע לשפל של 3.9164 והתרומם עד לשיא של 4.3526. תיקון של 50% למהלך הירידות האמור.

2. מיד לאחר מכן חודשה מגמת הירידה והדולר הדרים ללא תיקון משמעותי עד לשפל של 3.2046 שקלים לדולר. כלומר, מהלך רציף של כ-25% ללא תיקון משמעותי.

3. המגמה הראשית עודנה מגמת ירידה ואין די סימנים המעידים על סיומה. ובדיוק כמו התיקון הקודם שהזניק את הדולר ביותר מ-10% ולא שינה את המגמה, גם כעת, יש להתייחס להתנהלות הדולר כאל תיקון. מהותי, משמעותי אך עדיין רק תיקון.

4. מהלך הירידות העומד לתיקון הוא זה שהחל ברמת 4.3526 ותם ברמת 3.2046 שקלים לדולר. חיתוך מהלך זה מעיד שיעדי התיקון מצויים בין 3.6450 – 3.91 שקלים לערך. המשמעות היא שקיים פוטנציאל עליות נוסף כאשר יש לשים לב היטב להתנהלות היומיומית של הדולר כדי לנצל את יתרונות גל העליות הנוכחי.

5. מבט על הגרף השבועי יעיד שהמגמה המשנית המייצגת את טווח הזמן הבינוני היא מגמת עלייה והמומנטום עודנו חיובי. בתקופה הקרובה יש לשים לב היטב לרמת 3.38 – 3.40. אלה הן רמות התמיכה המשמעותיות ביותר שהיכולת להישאר מעליהן תעיד שהתיקון עדיין בעיצומו ומחירים גבוהים יותר מצפים בעתיד.

סיכום

אין ספק שמדובר בשינוי במגמה הבינונית המייצגת טווח זמן של שבועות מספר, וקיים עדיין פוטנציאל עליות. אלא ששינוי זה אינו מוחלט ואינו מאפשר לסמן, בטווח הארוך, את התחתית האחרונה. ההנחה היא שהתיקון ימשך עד לטווחים בהם נקבתי ובסיומו, צפויה מגמת הירידה להתחדש.

* הכותב הוא מנהל מקצועי במרכז להשכלה פיננסית ומרצה בתחום הניתוח הטכני

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

* הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.