סין מנסה לעצור את המפולת: תאפשר לחברות הממשלתיות למכור אג"ח כדי להקטין את היצע המניות

אמרו עליה הכל; שהיא חזקה, ששיעור הצמיחה שלה מדהים ושבהורסה שלה תגיב בהתאם. אך לאחר שהגיעה לשיא היסטורי בחודש אוקטובר האחרון, הבורסה הסינית החלה להתרסק בעקבות צעדי הממשל הסיני להאט את הצמיחה כדי לקרר את האינפלציה. המשקיעים, שחששו מפני פגיעה ברווחי החברות, החלו לזרוק מניות. כעת, משהבורסה הסינית נפלה ב-55% מתחילת השנה והיא נחשבת לשוק הגרוע בעולם, הממשל מנסה לעצור את הסחף.

סוכנות בלומברג מדווחת היום כי נציבות ני"ע בסין עשויה לאפשר לחברות הממשלתיות שזקוקות להון למכור אג"ח להמרה. המטרה: למנוע מאותן חברות, אשר חולשות על נכסים בהיקף של טריליון דולר, למכור מניות בשוק בכל מחיר, מה שיביא להקטנת היצע המניות בשוק ועשוי לייצב את הבורסה הסינית.

בחודשים האחרונים ניסה הממשל לייצב את הבורסה על ידי הפחתת המיסים על המסחר בבורסה וכן על ידי הגבלת ההנפקות בשוק. צעדים אלו נכשלו. ב-20 באוגוסט זינק מדד ה-CSI 300 ב-7.9% בעקבות דיווחים לפיהם הממשל הסיני יתערב וינסה לתמוך בשוק.

כבר בחודשים שלפני הקריסה הזהירו כלכלנים רבים, בעיקר במערב, מפני בועה שנוצרה בסין בעקבות זינוק של כ-700% מיולי 2005 ועד אוקטובר האחרון. מכפיל הרווח הממוצע ב-CSI 300 נשק ל-50 (!) והיום הוא כבר קרוב ל-20 לאחר הירידות החדות.

הממשל הסיני עוקב בדאגה אחר ההתפתחויות בבורסה. לפני המפולת נהרו הסינים בהמוניהם לפתוח חשבונות למסחר בבורסה והחלו להשקיע את כספם במניות. סטודנטים נטלו הלוואות והשקיעו בבורסה כדי לממן את לימודיהם, עקרות בית החלו לסחור בשוק וכמעט כל מוכר בשוק בבייג'ין החזיק באמתחתו מחשב עם תוכנת מסחר. לא מן הנמנע כי הירידות החדות בבורסה פגעו באותם סינים שנהרו פנימה לשוק בתקופה השיא.

החשש העיקרי שמרחף כעת מעל הבורסה הסינית הוא ההאטה בצמיחה. האינפלציה בסין הגיעה בחודש פברואר האחרון לשיא של 12 שנה, והממשל הסיני אולץ לנקוט בצעדים לקירור הצמיחה הכלכלית כדי לרסן את האינפלציה. ברבעון הראשון של השנה צמחה סין בשיעור של 10.1%.