קונצנזוס בקרב חברי הפדרל ריזרב: המהלך הבא יהיה העלאת הריבית

בכירי הפדרל ריזרב רואים סיכוי סביר יותר להאטת הצמיחה הכלכלית בחודשים הקרובים מאשר לגאות אינפלציונית, כך עולה מפרוטוקול ישיבת ועידת השוק הפתוח בפגישתם ב-5 באוגוסט. לאחר שהחששות נמוגו בתקופה האחרונה, החשש כי הקוקטייל ארסי של צמיחה חלשה ומערכת בנקאות חלשה יגרום להאטה חמורה יותר שלט שוב על החלטת הבנק המרכזי.

חברי הפדרל ריזרב הסכימו החודש ששינוי הריבית הבא יהיה העלאתו, למרות שלא החליטו על תיזמונו של המהלך המדובר. "מספר משתתפים חוששים מהאפשרות שיתכן ואינפלציית הליבה לא תרוסן בשנה הבאה אלא אם קובעי המדיניות המונטרית לא ינהיגו הידוק מוניטרי מוקדם יותר מהצפוי בשווקים הפיננסים", נכתב בפרוטוקול. במקביל, הבכירים הסכימו שתזמון המהלך תלוי בהתפתחויות הפיננסיות והכלכליות.

מהפרוטוקולים עולה, כי התרחש דיון נרחב בין בכירי ה'פד' המודאגים מהגאות האינפלציונית, אשר התחזקה בחודש האחרון בקצב השנתי המהיר ביותר מזה 17 שנים, לבין אלו הטוענים שרמות המחירים יחלשו בתגובה להאטה הכלכלית ולהחלשות מחירי הסחורות בעולם.

ה'פד' הותיר את שיעור הבסיס ללא שינוי ברמה של 2% ב-5 באוגוסט וסימן שחולשת רמת התעסוקה ואי היציבות הפיננסית יעקבו את העלאת בריבית בטווח הקצר. "משתתפים רבים ציינו שהמערכת הפיננסית עודנה שברירית, כאשר חלקם הביעו את דאגתם כי הידוק תנאי האשראי יוסיפו להעיב על שוק הדיור", צויין בפורוטוקולים.

"מנגד, חברי 'פד' אחרים הציעו שהסיכונים למערכת הפיננסית פחתו", ואמרו שתנאי האשראי "עקביים" עם תקופות המאופיינות "בצמיחה איטית או מיתון", נכתב בפרוטוקולים.

נשיא הפדרל ריזרב במחוז פילדלפיה, צ'ארלס פלוסר, התנגד למערכת הלוואות של ה'פד'. נגיד ה'פד', בן שלום ברננקי, אמר "ה'פד' מחויב להשגת יציבות מחירים בטווח הבנוני ויפעל כנדרש בכדי להשיג את מטרותיו", כך צוטט בנאום הפתיחה בג'קסון הול.

"למרות שחברי ה'פד' ציפו שהמהלך המוניטרי הבא יהיה העלאת הריבית, התזמון והיקף העלאה יהיו תלויים בהתפתחויות הכלכליות ופיננסיות", נכתב בפרוטוקולים.

ובעניין ענקיות המשכנתאות, פרדי מאק ופאני מיי, נכתב בפרוטוקולים כי "התפיסה המוגברת של המשקיעים בעניין פרדי מאק ופאני מיי נרגעה לאחר המהלך החיקקתי, אך חברות אלו עדיין נמצאות תחת לחץ רב".

ובשוק החוזים העתידיים, החוזים מסמנים על סיכוי בשיעור של 92% להותרת הריבית ללא שינוי בפגישת ועידת השוק הפתוח הבאה ב-16 בספטמבר, וסיכוי של 83% להותרת הריבית ללא שינוי בפגישת ה'פד' ב-30 לאוקטובר.