ליהמן ברדרס: הריבית באירופה תתחיל לרדת בחדות כבר בינואר

"שינוי עמדה מצד הבנק המרכזי האירופי תהיה כמו הודאה בטעות", כך מעריכים בליהמן ברדרס בנוגע לאפשרות של הורדת באירופה, אך מוסיפים כי העמדה הנוכחית של הבנק עוד עשויה להשתנות, ובעתיד צופים שהריבית תקוצץ בחדות. נזכיר, כי באירופה, בניגוד לארה"ב, הריבית לא הורדה בשנה 2האחרונה, חרף משבר האשראי, והיא אף הועלתה פעם אחת ב-0.25% ל-4.25% כיום.

מספר חברים בבנק המרכזי האירופי טוענים שיש לעדכן הנתונים לסוף השנה ול-2009: הם מעריכים שצמיחת התמ"ג (תוצר מקומי גולמי) תהיה נמוכה מהצפוי (1.4% השנה ו-1. בשנה הבאה) ושהאינפלציה תהיה גבוהה מצפוי (3.5% השנה ו-2.5% בשנה הבאה).

בליהמן ברדרס חושבים אחרת. האנליסטים מאמינים כי ההאטה הכלכלית באירופה תהיה חריפה מקונצנזוס התחזיות, ולפיכך האינפלציה תרד בחדות ותאפשר לבנק המרכזי האירופי לחתוך את הריבית כבר בתחילת 2009. למעשה, פער הקיים בין ציפיות הריבית של ליהמן ברדרס ותחזיות הבנק המרכזי האירופי הוא הגבוה ביותר מאז היווסדות הבנק האירופי.

בבית ההשקעות מעריכים כי האינפלציה תסתכם השנה ב-3% , כשירידה במחירי הנפט תגרום לירידה נוספת באינפלציה. כמו כן, מעריכים האנליסטים, כי האבטלה תעלה והם טוענים שתחזית הבנק המרכזי מראה כי אין ציפיות להתאוששות הכלכלה לכל הפחות עד סוף השנה.

בבית ההשקעות צופים כי הבנק האירופי יודיע על הורדה בריבית בחודש ינואר (חצי שנה לאחר ההעלאה האחרונה), וכי תהיה זו הורדה ראשונה בתהליך של הקלה מוניטרית עד לרמות הנמוכות אף מ-3.75%, מתוך הנחה כי קיצוץ יחיד לא יספיק. האנליסטים מאמינים כי עד סוף 2009 תגיע הריבית לרמה של 3% בלבד.