כלל פיננסים חותך את מחיר היעד לכי"ל ל-72 שקל בלבד: "הדשנים יספגו את האש ב-2009"
מניית כיל רחוקה כבר 32.5% מהשיא אליו הגיעה בחודש יוני. הטלטלה בשוק הסחורות פגעה במניות הדשנים בעולם וגם בכיל הישראלית, שכן החשש העיקרי הוא כי הנפילה במחירי התירס, הסויה וסחורות נוספות תפגע ברווחי החקלאים, שיסרבו מצידם לשלם כל מחיר עבור הדשנים. הביקוש יירד, המחירים יירדו - והמשקיעים התחילו כבר לתמחר זאת במחירי מניות הדשנים.
האנליסטים, רובם ככולם, בחרו עד כה להמשיך להחזיק בהמלצות השוריות שלהם על כיל, בטענה שבטווח הארוך היצע האשלג ההדוק יתמוך ברמות המחירים הגבוהות. עם זאת, האנליסט אבירן רביבו מכלל פיננסים, אשר הוריד את ההמלצה לכיל לפני מספר חודשים, בוחר היום לחתוך את מחיר היעד למניה ל-72.6 שקל בלבד (לעומת 88 שקל בעדכון הקודם).
"בחינה של שוק החלקאות העולמי לקראת 2009 מעלה סימני שאלה סביב תקפותן של הרמות הנוכחיות של מחירי הדשנים", אומר רביבו. "מדיניות התמחור האגרסיבית של חברות הדשנים מותחת לקצה את יכולת החקלאים לספוג עלויות נוספות, מערערת שיווי המשקל ועלולה להוביל לפגיעה בביקוש לדשנים".
2008 - שנת שיא; 2009 - סכנה
2008 הייתה אמנם שנת שיא לחקלאים בארה"ב, עם עליות מחירים חדות אשר סייעו לכולם להרוויח - לחקלאים, לחברות הדשנים והגנת הצומח ועוד. אך בכלל פיננסים סבורים כי חברות הדשנים מותחים את החבל (מחירי הדשנים) עד לקצה.
"רווחיות החקלאים תעמוד בסכנה ב-2009", מזהיר רביבו. "הדשנים עלולים לספוג את האש". מחירי התירס, למשל, צפויים לעמוד בשנה הבאה על 5.4 דולר לבושל לפי תחזיות משרד החקלאות האמריקני, אולם רביבו מזכיר כי גורמי מחקר מרכזיים בענף צופים ירידה לרמה של 4.7 דולר לבושל. בוב יאנג, הכלכלן הראשי של התאחדות החקלאים האמריקנים, אמר בשבוע שעבר בנושא זה, כי בשנה הבאה החקלאים יהיו חייבים למכור תירס ב-5 דולר לבושל רק כדי לכסות את עלויותיהם.
רביבו מתייחס גם לסוגיית האשלג ומעריך כי שיווי המשקל בין ההיצע והביקוש יגיע בסופו של דבר לשוק, ומחירו של טון אשלג יעמוד על 600 דולר. "הסיכויים להפתעה לרעה מתגברים", מזהיר רביבו. "מחיר היעד יורד".
