על רקע המשבר: באגוד מעלים את ההמלצה לדלק רכב אך מורידים מחיר יעד

על רקע משבר האשראי וחוסר הוודאות השורר בשווקים, האנליסט דורון דגול מבנק אגוד מעדכן את ההמלצה ומחיר יעד למניית דלק רכב.

דגול מעדכן את מחיר היעד של דלק רכב ל- 53, וזאת על הרקע האטה הצפויה בפעילות הכלכלית במשק, וצמצום החשיפה למניות על ידי משקיעים. יש לציין שמחיר יעד החדש נמוך מהתחזית הקודמת שעמדה על מחיר של 65.2, אך עדיין עומד על מחיר הגבוה ב-58% ממחיר השוק, ולכן מציינים באגוד כי קיים פוטנציאל לעליות שערים ומעדכנים את מחיר המניה ל''.

באגוד מציינים כי על אף ששוק הרכבים החדשים צפוי להצטמצם השנה, לדלק רכב יש מספר סיבות "להתעלות מעל השוק" ובינהן ביקושים גבוהים, שערי מטבע יורדים ודגמים חדשים שהעיקרי מביניהם הוא "מלכת הכביש" -מאזדה 3, כך לדברי דגול.

על פי סיכום דוחות לרבעון השני, הסתכמו מכירות החברה ב-1.3 מיליארד שקל, גבוה בשיעור של 13.5% מהרבעון המקביל אשתקד. החברה רשמה בשיעור 19.96%, רווח שנרשם בעיקר בעקבות התחזקות השקל למול האירו ולמול הין היפני.התחזקות השקל מול הין משמעותית יותר עבור דלק רכב שכן מרבית פעילות החרבה נרשמת על רקע מכירות 'מאזדה' היפנית.

באגוד מציינים כי בדלק רכב מצפים למכירה של 11,370 כלי רכב חדשים לרבעון 3, שמהווה גידול בשיעור 27.7% לעומת רבעון מקביל מאשתקד. ובכך רושמת החברה מגמה הפוכה ממרבית יבואניות הרכב בארץ אשר צופות ירידה במכירות לרבעון 3 לעומת רבעון מקביל בשנה שעברה.

בתחזיתו טוען דגול כי:" אנו מעריכים כעת יציבות ואפילו התמתנות של השוק מבחינת מספר כלי הרכב החדשים שימכרו בישראל בשנה הבאה", זאת כאמור על רקע התפשטות משבר האשראי וחוסר הוודאות השורר בשווקים, בסקירתו מציין האנליסט דגול כי אין להתעלם מהרפורמה הצפויה של משרד האוצר, המתכוון להפחית עד 5.5% מממחירו של רכב חדש. יש להמתין ולראות, מציין דגול, האם הרפורמה אכן תצא לפועל ובכך נצפה שחברת דלק רכב תרשום עלייה במכירות בינואר 2009, ובעקבות זאת פגיעה במכירות לרבעון 4. עוד מציין האנליסט כי אם לבסוף לא תצא הרפורמה לפועל, ככל הנראה נצפה במכירות גבוהות בחודש צדמבר 2008.

בהתיחסותו של האנליסט לשנת 2010 אומר דגול:" תקוות לסיום המשבר, נפרדים מקבוצות השווי והסינים באים" .באגוד מתקשים להעריך עד כמה 'יימתח' משבר האשראי, וצופים כי 2010 עלולה להתאפיין בעליות שערים של מרבית המטבעות הזרים למול השקל, דבר שלעלול לייקר את מחירי הרכבים, יאט ביקושים, אך יכול בהחלט להגדיל מחזורי מכירות. עם זאת מסתייג דגול ואומר כי מוקדם לקבוע את פניי 2010 וזאת ברקע לכניסתם האפשרית של מכוניות מתוצרת סינית לשוק שתשנה לדבריו את התחרות בשוק הרכב בארץ.

דגול מציין את קבוצת קמור וקבוצת כדורי שקיבלו זיכיון לייבא רכבים מתוצרת סין. עם זאת מעריכים באגוד כי ייקח שנה או שנתיים עד שנראה את המכוניות הסיניות על כבישי ישראל, וזאת מכיוון שלהערכתם ייקח קצת זמן לצרכן הישראלי לרכוש את אמונם של הרכבים הסיניים.

מניית דלק רכב נסחרת כעת בבורסה בתל אביב בירידה של 4.94% לשער של 30.4 שקל למניה.