מתי נתאושש? לפי ההיסטוריה, בקיץ 2009 המצב יהיה טוב הרבה

בעקבות הירידות התלולות האחרונות במדדי המניות בעולם כולו. מובאת כאן בדיקה השוואתית להתנהגות מדדי המניות בארצות הברית במשברים כדוגמת המשבר הנוכחי שהתרחשו בחמישים השנים האחרונות. נוסף על כך, כדי לנסות לצפות את התאוששות השוק, נבדק פרק הזמן שנדרש למדדים לעלות ב-50% מערכם הנמוך ביותר בשיא המשבר, זאת בהנחה שהשוק לא יידרדר עוד יותר.

במשבר הנוכחי ירד מדד S&P 500 בתקופה של 12 חודשים מנקודת השיא ב-12 באוקטובר 2007 עד השפל ב-10 באוקטובר השנה ב-46.72%; ומדד הנאסד"ק ירד בתקופה של 11.3 חודשים מנקודת השיא ב-31 באוקטובר 2007 עד השפל ב-10 באוקטובר השנה ב-46.1%.

ירידות גדולות מ-45% במדד S&P 500 ובמדד הנאסד"ק התרחשו כבר פעמיים בעבר, והמעניין הוא שנקודת השפל בשני המקרים הייתה ב-10 באוקטובר, הבה נקווה שגם במקרה הנוכחי.

בעקבות המיתון בארצות הברית מנובמבר 1973 ועד מארס 1975, שהחל מאמברגו הנפט של מדינות אופ"ק לאחר מלחמת יום כיפור, בתקופה של 20.7 חודשים, מ-11 בינואר 1973 ועד 3 באוקטובר 1974, ירד מדד S&P 500 ב-48.2% ומדד הנאסד"ק ירד ב-59.9%. לאחר 8.7 חודשים, ב-23 ביוני 1975, כבר עלה מדד S&P 500 ב-50% מערכו בנקודת השפל, ומדד הנאסד"ק עלה בפרק זמן של 7.2 חודשים, ב-9 במאי 1975 ב-50%, מערכו בנקודת השפל. רק ב-14 ביולי 1980, כעבור 5.8 שנים, חזר מדד S&P 500 לשיאו לפני תחילת הירידות. למדד הנאסד"ק לעומתו נדרשו 3.9 שנים כדי להגיע לשיאו מלפני תחילת הירידות.

בעקבות התפוצצות בועת מניות הטכנולוגיה בשנת 2000 ירד מדד S&P 500 ב-50.5% בתקופה של 30.6 חודש, מ-24 במארס 2000 ועד 10 באוקטובר 2002, ומדד הנאסד"ק ירד בשיעור גבוה הרבה יותר ב-78.4% בתקופה של 31.1 חודש, מ-10 במארס 2000 ועד 10 באוקטובר 2002. לאחר 15.6 חודשים, ב-26 בינואר 2004, עלה מדד S&P 500 ב-50% מערכו בנקודת השפל, ומדד הנאסד"ק עלה בפרק זמן של 7.9 חודשים, ב-06 ביוני 2003 ב-50% מערכו בנקודת השפל. רק ב-13 ביולי 2007, כעבור 4.8 שנים, חזר מדד S&P 500 לשיאו לפני תחילת הירידות, ומדד הנאסד"ק לעומתו אפילו לא התקרב לשיאו מלפני תחילת הירידות.

נכון להיום, כבר עלה מדד S&P 500 מהשפל התוך יומי ב-10 באוקטובר השנה ב-18.81%, ומדד הנאסד"ק עלה ב-15.34%. בהנחה שהתנהגות העבר תחזור על עצמה, ימצא שוק המניות בארצות הברית בקיץ 2009 במצב טוב הרבה יותר ממצבו הקשה כיום.

מאת: אריה גורן, גלובלי בכלל פיננסים

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.