שלמה מעוז: "רק רפובליקת בננות מפרסמת כאלו הודעות בשעה לא סטנדרטית"

הממונה על שוק ההון, וחסכון, ידין ענתבי, פרסם הוראת שעה המאפשרת לקופות גמל, קרנות פנסיה וחברות ביטוח ביחס לפוליסות משתתפות ברווחים, להציג אגרות חוב קונצרניות שיירכשו החל מהיום, לפי עלותן המתואמת, בהיקף שלא יעלה על 3% משווי נכסיהן המנוהלים.



שוק האג"ח הקונצרני מגיב בשעה זו לתוכנית של האוצר בעליות שערים חדות. התל-בונד 20 מזנקת 3.5% והתל-בונד 40 מטפס 5.3%.

שלמה מעוז, הכלכלן הראשי של אקסלנס-נשואה הגיב בשיחה עם Bizportal לפרסום התוכנית של האוצר, ואמר כי "התוכנית באה באיחור של לפחות חודשיים, בעולם ראינו תוכניות כאלו כבר לפני זמן מה ולא ברור למה היו צריכים לחכות כ"כ הרבה זמן".

עוד אמר מעוז, כי "מדובר בכמות קטנה ובעיקר - לא ברור מההודעה מה קורה עם העמיתים שמוכרים את הקופה טרם ההגעה של האג"חים לפידיון. כנראה שצריך לייצר מנגנון של חשבונות נפרדים בעבור אלו שפודים ואלו שנשארים".

בעניין העליות היום בשוק האג"ח הקונצרני אמר מעוז, כי המטרה של האוצר היא למנוע מעמיתים לפדות את הקופות שלהם אך העליות החדות עשויות מחד לדרבן מכירה ומאידך תורמות גם לאלו שנשארים". לסיום, מעוז התייחס גם לעיתוי פרסום התוכנית, "רק רפובליקת בננות מפרסמת הודעות חשובות בשעות לא סטנדרטיות". מעוז סבור שהשעה לפרסום הודעות חשובות היא לאחר סגירת המסחר, כך שלפעילים יהיה זמן תגובה ראוי.

משיחה של Bizportal עם משרד האוצר, במטרה לקבל הבהרות בנוגע ל"הוראת השעה". עולה כי במידה ולקוח פודה את קופת הגמל/ קרן פנסיה/ ביטוח מנהלים שלו, החלק היחסי שלו מהתיק של הגוף המוסדי הנמצא בחשבון הנפרד (בו מוצגים אגרות החוב הקונצרניות ע"פ שווי מתואם) יחושב ע"פ שווי לפי עלות מתואמת, קרי לא ע"פ תנודות השוק.

לדוגמא, לקוח בעל בשווי עלות של 100 שקל, שניצלה את כל מסכת ה-3% שהתיר לה האוצר, יקבל בפדיון 97 שקל המותאמים לשווי השקעה בשיערוך לפי (עלה או ירד) ועוד 3 שקלים לפי שווי עלות מתואמת (בהתאם לכללי החשבונאות המקובלים).

הבהרה נוספת מתייחסת למצב החברה שהנפיקה את איגרת החוב. במידה ואיגרת החוב הקונצרני הופכת לחדלת פירעון (לדוגמא, החברה פשטה רגל) תאלץ הקופה למחוק את החזקתה באיגרת, כך שגם הכספים המוחזקים בחשבון הנפרד ימחקו.