מגמה מעורבת בבורסות אירופה: BMW מזנקת 5%, קרדיט סוויס מוסיפה 1.4%

שבוע המסחר בבורסות אירופה נפתח במגמה מעורבת, על רקע אכזבה מפסגת מדינות ה-G20 בסוף השבוע בארה"ב, שלא הביאה להחלטות משמעותיות. החוזים על מדדי וול סטריט מצביעים כעת על צפי לעליות קלות בפתיחת שבוע המסחר, לאחר ירידות חדות ביום שישי בחצי השעה האחרונה של המסחר.

כלכלני בנק לאומי מעריכים, בסקירה השבועית על שווקי חו"ל, כי לאור המצב הכלכלי, הפחתות בעתיד, הן כמעט בלתי נמנעות. החוזים העתידים על ריבית ה- euribor, משקפים צפייה להפחתת ריבית לרמה של 2% בסוף הרבעון הראשון של 2009 וזהו תסריט הגיוני, אם כי התדרדרות נוספת בתנאים המאקרו-כלכליים באירופה, עשויה להוביל להפחתות ריבית מהירות וחדות יותר.

למרות שתשואת האיגרות בקצה הקצר של העקום ירדה זה השבוע השמיני ברציפות, סבורים בלאומי כי קיים פוטנציאל נוסף לירידת תשואות, אם כי הוא מוגבל בהיקפו. בנוגע לחלק הארוך של העקום, לאחר חודשים רבים, משנים בלאומי את ההמלצה וסבורים כי פוטנציאל ירידת התשואות קרוב למיצוי. מכיוון שקשה לנו להעריך את נקודת המינימום המדויקת, אנו ממליצים למשקיעים להימנע כבר מלהשקיע באג"ח ממשלתיות בעלות ארוך.

בנוגע לבריטניה סבורים בלאומי כי לאור הסימנים לבלימת הלחצים האינפלציוניים, שהתבטאו בשבוע שעבר בירידה של 1% במדד המחירים ליצרן באוקטובר ובירידת הקצב השנתי של המדד מ- 8.5% ל- 6.8%, נראה הפחתות ריבית נוספות בבריטניה, שיובילו לירידת תשואות נוספת לאורך העקום. צפויה ירידת תשואות גם בטווחים הארוכים, שם נותרה התשואה על האיגרות ל- 10 שנים מעל 4%, בניגוד למתרחש בארה"ב ובגוש האירו.

יום המסחר העולמי נפתח באסיה במגמה שלילית אולם מהר מאוד עברו המדדים המובילים שם לעליות, למרות פרסום נתוני מאקרו ביפן, שהצביעו על כך שהכלכלה היפנית, בדומה לכלכלות אירופה, גלשה למיתון ברבעון השלישי. לבסוף נסגר המסחר במגמה מעורבת.

רמת התנודתיות באסיה גבוהה מאוד על רקע עצבנות רבה השוררת בקרב המשקיעים והסוחרים. מדד הניקיי 225 רשם בסיום עליה של 0.7% לאחר שאת יום המסחר פתח בירידה של 2.8% ולפני הסיום עבר לעליה של 2.7%. בהונג קונג סגר מדד ההאנג סנג בירידה של 0.1% ואילו שנחאי רשמה עליה של 2.2%.

היום דווח כי המשק היפני התכווץ בקצב שנתי של 0.4% ברבעון השלישי, לאחר נסיגה של 3.7% ברבעון השני. כלכלנים ציפו להתרחבות של 0.1% בכלכלה היפנית, אולם לאחר פרסום נתוני המאקרו השליליים באירופה בשבוע שעבר הורדו התחזיות גם לגבי אסיה.

"זה צפוי להחמיר עוד יותר. כלכלת יפן תכנס למיתון החמור ביותר מזה עשור בעקבות המשבר הפיננסי והכלכלי בעולם, שיגרור ירידה חדה בביקושים למוצרי היצוא היפניים", אמר מאסאמישי אדאצ'י, כלכלן בכיר בג'יי.פי.מורגן טוקיו.

בלונדון נסחר כעת מדד הפוטסי 100 ביציבות ואילו מדדי הדאקס והקאק רושמים עליות קלות.

מניות של יצרניות הרכב מובילות את העליות. BMW רושמת עליה של 5%, פז'ו מוסיפה 3.3%. מניית איירפראנס מוסיפה 1.1% ואילו קרדיט סוויס ממשיכה את המגמה החיובית משני ימי המסחר האחרונים ומוסיפה 1.4%. מניית HSBC , מנגד, יורדת 2% .