לקראת דוחות בזק: באיי.בי.איי צופים גידול של 64% ברווח הנקי ל-420 מיליון שקל

לקראת פרסום דוחות קבוצת בזק בשבוע הבא, מעדכנים בבית ההשקעות איי.בי.איי את התחזית לגבי תוצאות החברה. האנליסט אורי ליכט אומר כי הדוחות צפויים להיות סבירים, אך טובים בהרבה מהרבעון המקביל החלש. באיי.בי.איי צופים גידול של 64% ברווח הנקי ל-420 מיליון שקל, למרות ירידה קלה הצפויה בהכנסות.

ליכט אומר כי פעילות הליבה של בזק ממשיכה להשחק בהכנסות על רקע התגברות התחרות, כשהוט ואינטרנט זהב ממשיכות לנגוס בנתח השוק. לגבי החברות בקבוצה: פלאפון תתקשה להציג צמיחה בהכנסות אך צפויה להציג רווחי שיא. בזק בינ"ל צפויה להמשיך להציג צמיחה בפעילות הליבה, YES תמשיך להציג שיפור ונהנית מהמהצב הקשה והשירות הלקוי בהוט.

הרווח הנקי של הקבוצה יושפע מהוצאות מימון כבדות בעקבות חובה הצמוד מדד של בזק. בזק היתה מעדיפה שהבחירות לא יתקיימו בקרוב כל כך, שכן החברה הגיעה ליחסים רגועים עם שר התקשורת אטיאס לאחר שנים בהן סבלה מעודף רגולציה. נפילת הממשלה טרפה את הקלפים ויוצרת חוסר ודאות מרגיז סביב לוח הזמנים להקלות אותן היתה בזק אמורה לקבל ברגע שירדה מנתח שוק של 85%. בינתיים, אומר ליכט, מה שקורה הוא שנטויז'ן ופרטנר מכריזות על השקת פעילות בטלפוניה הקווית, וללא הקלות בעניין זה נראה את בזק ממשיכה לאבד מנויים בקצב של 100,000 בשנה.

מעבר לכך, אומר ליכט, השוק מוצף במניות בזק. בתקופה הקרובה מניית בזק עשויה לסבול בשל מניות רבות שצפויות לחזור לשוק. ב-16 לנובמבר השתחררו 41 מיליון אופציות של עובדים ועד דצמבר 2009 ישתחררו עוד 119 מיליון אופציות. זאת, בנוסף למניות בזק של גז זאבי, חבילה של כ-17.6% מהון המניות שעומדת על המדף.

בשורה התחתונה ממליץ ליכט "נייטראלי" עם מחיר יעד של 6.8 שקל למניה.