בכלל פיננסים פסימיים: "לארה"ב יהיה קשה יותר מבעבר להיחלץ במהרה מהמשבר"
על רקע ההתפתחויות בשווקי העולם בשבוע האחרון פרסם היום בית ההשקעות כלכלני כלל פיננסים סקירה פסימית למדי. כלכלן המאקרו של כלל פיננסים, אמיר כהנוביץ', אומר כי "מצוקת האשראי מכבידה כיום על כל ענפי הכלכלה ובמיוחד על סקטור הבנקאות. עם זאת, הגופים הפיננסים המסוכנים כבר נפלו בצורה מסוימת וניצלו ע"י המדינות. עובדה זו תומכת מאד בשווקים. כמו כן, סקטור הנדל"ן נפל בצורה משמעותית ברוב המדינות בארה"ב ובאירופה והתשואות על נכסים אלה ונכסים מגובי משכנתאות זינקו מאד".
כמו הנדל"ן, אומר כהנוביץ', גם החברות הממונפות ספגו את החששות למצוקת אשראי שתמשך מספר שנים וגם מחירי הסחורות הנמוכים תומכים בצריכה ובתעשייה הפגועים. "אנו מאמינים כי לארה"ב יהיה קשה יותר מבעבר להיחלץ במהרה מהמשבר בשל החובות הגבוהים הן של הממשל והן של הצרכן ובשל שיעורי החיסכון הנמוכים שידרשו שינוי מבני בכלכלה האמריקאית".
בנוסף, בכלל פיננסים מבחינים גם בפגיעה משמעותית בסין בעיקר בשל חשיפתה לייצוא, אך "אנו מאמינים כי העודף העצום ברזרבות, שיעור החיסכון הגבוה, תרבות העבודה והתמריצים הגבוהים לייצור יקלו על המדינה את היציאה מהמשבר".
למרות שרובן המוחלט של בורסות העולם סיכמו את השבוע שעבר בעליות חדות למדי, "אין ספק כי המשבר עדיין בעיצומו". הבנק העולמי פרסם השבוע סקירה בה העריך כי המשבר הכלכלי יגיע לשיאו רק בעוד 7 חודשים. ממוצע הערכות לצמיחה הוא: כי כלכלת ארה"ב תסיים את 2009 בהתכווצות של 0.1%, גוש האירו בהתכווצות של 0.35% וכלכלת סין בהתרחבות של 8.75%. הבנק העולמי מצידו פסימי מהכלכלנים ועדכן את תחזית הצמיחה של סין ל-2009 ל-7.5% בלבד, קצב הצמיחה הנמוך ביותר ב-19 שנים האחרונות.
למרות עלייה של מדד הסחורות בשבוע שעבר בשיעור של 4.7% אומר כהנוביץ' כי "אנו עדיין לא רואים הזדמנות לשינוי מגמה בירידת מחירי הסחורות". הגורמים לעליות המחירים הם בעיקר הורדת הריבית בסין והורדות הריבית הצפויות בארה"ב ובגוש האירו, התחזקות הדולר בעולם, הודעת אופ"ק בחודש שעבר על כוונתה לקצץ 1.5 מיליון חביות ביום והתגברות ההערכות לקיצוץ של מיליון חביות נוספות. ולמרות העלייה במלאי הנפט בארה"ב. הזהב התחזק ועלה בחודש החולף ב-14%. לרוב בתקופות משבר ואי ודאות מחיר הזהב עולה, אחת הסיבות לירידתו עד כה היו מכירת יתרות זהב של בנקים מרכזיים ותיקון לעלייתו החדה כמו כל מחירי הסחורות.
