ההורדה היומית: מידרוג מפחיתה את דירוג החוב של חברת לידקום מ-A3 באופק שלילי ל-Baa2
נמשך שטפון ההודעות של חברות דירוג האג"ח בנוגע להורדות דירוג החוב של החברות השונות במשק.
היום הודיעה מידרוג על הורדת דירוג האג"ח (סדרה א') של לידקום, שמניותיה נסחרות בבורסת ה-AIM בלונדון וגם בתל-אביב, מ-A3 באופק שלילי ל-Baa2 באופק יציב. הורדת הדירוג נובעת מהרעה משמעותית באיתנות הפיננסית של החברה מאז מועד הדירוג הראשוני, שחיקה ברווחיות הגולמית והתפעולית ועלייה ברמת הסיכון העסקי שבו פועלת החברה.
סדרת האג"ח בהיקף של 134 מיליון שקל עומדת לפרעון בשנים 2009-2013, כשפרעון הקרן אמור להתבצע בכל חצי שנה.
אופק הדירוג היציב נתמך ברמת הנזילות המספקת של החברה, בכך שהחברה נוקטת מזה זמן בצעדים לשיפור הרווחיות ותזרימי המזומנים מפעילות שוטפת ובכך שהחברה עדיין מציגה יחסי כיסוי חוב מהירים יחסית, המקובלים בפעילות מסוגה.
בחודש מרץ 2008 הציבה מידרוג אופק שלילי לדירוג A3 לאג"ח שהנפיקה לידקום נוכח הרעה בפרמטרים פיננסיים מרכזיים. באופק הדירוג צוינו מספר גורמים העלולים להוביל להורדת הדירוג, ביניהם: אי חזרת החברה ליחס הון עצמי למאזן הגבוה מ- 30%, שחיקה מתמשכת ברווחיות, אי שיפור משמעותי בתזרימי המזומנים וביחסי הכיסוי.
לידקום דיווחה לפני כמה ימים על גידול של כ-16.5% בהכנסות ברבעון השלישי, לעומת הרבעון המקביל, ל-70.1 מיליון דולר. את שלושת הרבעונים הראשונים של 2008 סיימה החברה עם עלייה של 49% בהכנסות, לעומת התקופה המקבילה, ל-198.1 מיליון דולר.
הרווח התפעולי של לידקום, המנוהלת על ידי אריק אלקלעי, ירד ברבעון השלישי בכ-13.6%, לעומת הרבעון המקביל, ל-3.8 מיליון דולר. יחד עם זאת החברה מציינת לחיוב את העובדה כי בעקבות תוכנית ההתייעלות (שכללה פיטורים של כ-300 איש ברחבי העולם), הרווח התפעולי שלה עלה בהשוואה בין הרבעון השני לשלישי של השנה ב-26.7%, ל-3.8 מיליון דולר.
גידול חד בהוצאות המימון הביא להפסד נקי מפעילות נמשכות של 2.2 מיליון דולר ברבעון, לעומת רווח נקי של 1 מיליון דולר ברבעון המקביל.. את שלושת הרבעונים סיימה לידקום עם הפסד נקי של 1.9 מיליון דולר, לעומת רווח נקי של 5.8 מיליון דולר בתקופה המקבילה.
