בפועלים מאמינים באלביט מערכות: "תמשיך בצמיחה דו ספרתית במכירות וברווח גם ב-2009"
על רקע הנפילה במניות אלביט מערכות מאז פרסום הדוח לרבעון השלישי ב-25 בנובמבר (המניה נפלה ב-15% ולאחר מכן התאוששה והחזירה חלק מהירידה), מפרסמת יחידת המחקר של בנק הפועלים המלצה חיובית על המניה.
האנליסט דוד לוינסון מציין כי הכנסות החברה ברבעון רשמו גידול של 29.3% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. יש לציין, אומר לוינסון, "כי זהו הרבעון הראשון השנה שהשוואתו לרבעון המקביל מבטאת צמיחה אורגנית נטו, ללא השפעת מיזוגה של תדיראן קשר במאי שנה שעברה".
שולי הרווח הגולמי של החברה, אומר לוינסון, תרמו גם הם לדו"ח המוצלח של אלביט מערכות. בעוד שברבעון המקביל עמדו שולי הרווח על 27.0%, הרי שברבעון הנוכחי עמדו שולי הרווח על 29.5%. הרווח הגולמי לרבעון השלישי עלה ב-41.5% ל-198.3 מיליון דולר לעומת רווח גולמי של 140.2 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח התפעולי הסתכם ב-78 מיליון דולר ושולי הרווח הגיעו לשיא של 11.7%. ברווח זה כלולה הכנסה חד פעמית בגובה של 6 מליון דולר הקשורה להסדר משפטי של חברת בת.
בנוגע לצבר ההזמנות של אלביט מערכות, שהיה מקור לדאגה אצל חלק מהמשקיעים במניה, אומר לוינסון כי הוא עמד בסוף הרבעון השלישי על סך של 4.87 מיליארד דולר, בעוד שברבעון הקודם הצבר עמד על 5.05 מיליארד דולר. ביחס לרבעון המקביל עם זאת גדל הצבר ב-7.1%. בגילום רבעוני, צבר ההזמנות עד סוף 2009 מהווה 88% מההכנסה הממוצעת לרבעון.
לוינסון לא מודאג מסנטימנט שלילי למניות התעשייה הביטחונית בארה"ב ואומר כי "למרות הצפי לקיצוץ בתקציבי הביטחון בארה"ב אנו סבורים כי אלביט מערכות תמשיך בצמיחה דו ספרתית במכירות וברווח גם בשנת 2009".
לסיכום, "דוחות אלביט מערכות היו מעולים והצביעו על צמיחת מכירות אורגנית בשיעור של 29.3%, שיפור ניכר בשולי הרווח הגולמי, התפעולי והרווח הנקי. צבר ההזמנות של החברה עד סוף 2009 נראה מרשים ואנו סבורים כי ברבעון הבא נשוב ונראה צמיחה בסך כל צבר ההזמנות".
בפועלים מותירים אם כן את דירוג ההמלצה ב"תשואת יתר". בשל עליית שיעורי ההיוון עודכן כלפי מטה מחיר היעד ל-60 דולר למניה, הגבוה בכ-57% מעל למחיר המניה הנוכחי.
