זינוקים של עד 30% במניות קידוח "תמר": האנליסטים מגיבים

בעקבות של השותפות בקידוח "תמר" אתמול בלילה, בנוגע לניתוח ראשוני של המידע שנאסף במהלך ביצוע הקידוח ממנו התקבלו אינדיקציות ראשוניות לקיומו של מאגר גז טבעי, מגיבים היום (ב') האנליסטים ואומרים באופטימיות זהירה מאוד, כי בהחלט מדובר בחדשה מעודדת והקידוח מתפתח בכיוון חיובי.

השותפות בקידוח תמר - חברות אבנר חיפושי נפט ודלק קידוחים (בחלקים שווים של 15.6%), מפעילת הקידוח האמריקנית נובל אנרג'י מדיטרניאן (36%), ישראמקו יהש (28.75%) שבשליטת קובי מימון ודור גז חיפושים (4%) מבית דור-אלון - דיווחו לבורסה, כי התקבלו אינדיקציות ראשוניות לקיומו של מאגר גז טבעי.

מניות החברות השותפות בקידוח "תמר" נסחרות היום בעליות חדות, כולל דלק אנרגיה, החברה השולטת באבנר ודלק קידוחים וכמובן חברת האם שלה, דלק קבוצה.

זעירא: "קידוח תמר לא משוערך כלל בשווי הקבוצה"

יובל זעירא, מנהל מחלקת המחקר בבית ההשקעות אי.בי.אי. אומר היום, כי "עדיין לא מדובר בהוכחה שהמאגר כלכלי אך ייתכן שהוא גדול מהמאגר של ים תטיס".

זעירא אומר כי עדיין לא מדובר בהוכחה שהמאגר כלכלי, אך ייתכן שהמאגר גדול מהמאגר של ים תטיס, ובמחירי הגז הנוכחי ערך המכירות שלו עומד על למעלה מ-3.2 מיליארד דולר, וייתכן גם שיותר מ-8 מיליארד דולר (כ-100 מיליון דולר ל-1 BCM ובהנחה שאכן במאגר ימצאו יותר מ-80 מיליארד מ"ק).

זעירא חוזר על המלצת קניה לקבוצת דלק ומעריך כי קידוח תמר לא משוערך כלל בשווי הקבוצה (ובצדק).

פלי שביב: "רכישת המניות היום עדיין מגלמת לדעתנו רכישה של על תמר במחיר אפס, רק שהסיכוי להצלחה עלה בעקבות ההתפתחות האחרונה"

פסגות, פלי שביב מספק תחילה מספר נתונים ואומר, כי "אם אכן תוכרז התגלית כמסחרית, תחזית ההכנסות ע"פ החוזים החדשים עם חברת החשמל (כ- 4.5 דולר למיליון BTU) עומדת על 12 מיליארד דולר וערך הפרויקט המתחשב בהשקעה נדרשת של מיליארד דולר, אורך חיים של עד 30 שנה ופרמטרים תפעוליים נוספים עומד על שווי מינימאלי של 1.5 מיליארד דולר".

"מדובר, בשווי שמרני אשר עשוי לעלות לאחר הצלחת הפרויקט ויכולת אומדן טובה יותר לפרמטרים מסחריים וכן במידה וייחתמו חוזים עם לקוחות קטנים מחברת החשמל במחירים גבוהים יותר", הוא אומר. עד לשלב זה הושקעו 140 מיליון דולר בקידוח.

שביב מנתח את התרומה של הצלחת הקידוח, אם תהיה, לקבוצת דלק המחזיקה ב- 17% מקידוח תמר בשרשור (88.9% בדלק אנרגיה, 12.6% באבנר ו-6.5% בדלק קידוחים) ואומר, כי "הערך הגלום לקבוצה הוא 255 מיליון דולר הנובעים מנכס יציב המניב תזרימים מהותיים ומחזק את איתנותה הפיננסית".

בפסגות הולכים רחוק יותר ואומרים, כי "רמת המחירים של המניות אבנר ולדלק קידוחים לא רק שאינה מגלמת את הערך מפרויקט ים תטיס שמפיק ומוכר גז היום, אלא גם אינה מגלמת כלל הצלחה בקידוח תמר או את אלטרנטיבת יבוא LNG (גז טבעי נוזלי) לארץ".

בהתייחסות לעליות היום, אומר שביב, כי עדיין לא מדובר בסגירת הדיסקאונט הגדול שקיים. "רכישת המניות היום עדיין מגלמת לדעתנו רכישה של אופציה על תמר במחיר אפס, רק שהסיכוי להצלחה עלה בעקבות ההתפתחות האחרונה".

רייטר: "בחודש הקרוב נדע האם מאגר תמר הוא מסחרי או לא"

גל רייטר מכלל פיננסים, מנתחת את ההודעה ואומרת, כי "החברות בעצם הודיעו שהקדיחה הפיזית הושלמה - השלב הראשון של הקידוח עבר בהצלחה וקיים מאגר שבהסתברות כלשהי מכיל גז טבעי".

רייטר אומרת, כי "הצלחת השלב הראשון היא בהחלט חיובית ומעלה להערכתנו את ההסתברות להצלחת הקידוח", אך באותה נשימה מדגישה כי "עדיין אין וודאות שהקידוח אכן יושלם בהצלחה, שכן 2 שלבים חשובים עוד לפנינו ורק בחודש הקרוב נדע האם מאגר תמר הוא מסחרי או לא".

בורגן: "פעילות האקספלורציה של קבוצת דלק - אחת מנקודות האור"

יואב בורגן מלידר שוקי הון, אומר בהתייחסות לקבוצת דלק, כי "פעילות האקספלורציה של קבוצת דלק (באמצעות החברות דלק אנרגיה, דלק קידוחים ואבנר), הולכת ומסתמנת כאחת מנקודות האור של הקבוצה בפתיחתה של שנה לא פשוטה".

בורגן מסביר מדוע מדובר בממצאים חיוביים מאוד שבוודאי יש בהם בכדי להעלות משמעותית את הסתברות ההצלחה הגיאולוגית של הקידוח: עד היום דיברה חברת נובל אנרג'י – השותפה המפעילה של הקידוח (36%), על הסתברות של 35% אשר נחשבת בפני עצמה לגבוהה עבור קידוח מסוג זה.

יחד עם זאת, בורגן מדגיש, כי עדיין אין באינדיקציות שהתקבלו בכדי לקבוע האם מדובר בתגלית מסחרית של גז טבעי (איכות הגז, צפיפותו) ומהי ההיתכנות הכלכלית של פיתוח המאגר – באם אכן ייקבע קיומו.

בלידר מספקים את מודל ה-NAV שלהם לקבוצת דלק (המבוסס על שווי השוק של כל האחזקות הבורסאיות), ואומרים, כי "כלל אחזקותיה של הקבוצה בתחומי האקספלורציה (דלק אנרגיה, דלק קידוחים ואבנר) מהוות כ-9% מסך שוויה של קבוצת דלק".


* פורסם לראשונה בשעה 10:50 ב-12 בינואר.