מעלות על גב-ים: מעניקה דירוג AA מינוס לאג"ח בהיקף 300 מיליון שקלים

חברת הדירוג מעלות S&P העניקה היום (יום ג') דירוג AA מינוס (AA-/Negative) לאגרות החוב בהיקף של עד 300 מיליון שקלים אשר יונפקו על ידי גב-ים בדרך של הרחבת סדרה.

במעלות מציינים, כי לחברת הנדל"ן המניב גב-ים יציב, הנובע מהכנסות מדמי שכירות המגיע מדיירים חזקים. שיעור התפוסה בנכסי החברה עומד על כ-95%, והם מושכרים בחוזים ל-3 עד 5 שנים.

עוד עולה מדו"ח הדירוג של מעלות, כי הדירוג מושפע מ"שמירת החברה על מדיניות עסקית ופיננסית שמרנית לאורך שנים, הכוללת רמת ייזום ספקולטיבי נמוכה". מאידך, החברה חשופה לסיכון שוק הנדל"ן המניב, המתבטא בירידה בדרישה למשרדים, בעיקר בענף ההייטק.

נזילותה של גב ים, כ-490 מיליון שקלים, גבוהה ביחס לצרכיה השוטפים, כותבים האנליסטים של מעלות, ו-82% מנכסי החברה אינם משועבדים. עם זאת, בהתאם להוראות המפקח על הבנקים, חברת גב-ים הינה בקבוצת לווים אחת עם בעל השליטה, אידיבי אחזקות, אלמנט שעשוי להגביל את גמישותה הפיננסית של הקבוצה בקבלת אשראי בנקאי.

תחזית הדירוג השלילית שניתנה היום לגב-ים מקורה בתחזית הדירוג לאג"ח שהונפקו על ידי החברה לנכסים ובניין, הפועלת בשווקי הנדל"ן בארץ ובחו"ל.