למה נפלה מובילאיי? התשובה במנהלים

ביום שישי התפרסמה כתבה ב"ידיעות אחרונות" על פרופ' שי שלו שוורץ והסטארטאפים שלו ושל פרופ' אמנון שעשוע. שלו שוורץ הוא גאון, גם שעשוע הוא גאון. שעשוע המציא את מובילאיי ובהמשך צירף את שלו שוורץ להיות יד ימינו  (יד ימינו של פרופ' שעשוע - כל הדרך מ-20 אלף שקל בחודש לשכר של 11 מיליון דולר בשנה). שניהם מובילים את מובילאיי שנחשבת להבטחה גדולה בשוק הרכבים האוטונומיים כשהיא בעצם מתחרה מול טסלה. 

אבל בשנה וחצי האחרונות מובילאיי מפשלת בעיקר בגלל שהשוק הסיני מפנה לה עורף. המספרים פחות טובים מהתחזיות, המניה בקריסה. מובילאיי היא לא חברה שנבחנת על פי רבעון, גם לא על פי שני רבעונים. היא באמת חברה חדשנית ומהפכנית והיא כזו כבר יותר מעשר שנים. בגלגול הקודם, בשנת 2017 היא נמכרה בתמורה לכ-16 מיליארד דולר לאינטל - האקזיט הישראלי הגדול מעולם. שעשוע הפך למלך. זיו אבירם השותף שלו החליט להוריד פרופיל תקשורתי, שעשוע דווקא התאהב ברעיון. בהמשך הוא אפילו רצה להציל אותנו בקורונה עם מודל מתמטי שפיתח. 

שעשוע המשיך לנהל את מובילאיי שאחרי כמה שנים טובות חזרה לוול סטריט - אינטל הנפיקה אותה בסוף 2022 ובהתחלה המניה זינקה יותר מפי 2 לשווי של מעל 30 מיליארד דולר ואז היא נפלה כמו אבן. בשנה האחרונה היא נפלה כמעט 50% וזה מגלם נפילה של כ-40% מההנפקה. השווי שלה כעת כ-12.2 מיליארד דולר. שעשוע התגאה ברבעונים שאחרי ההנפקה כמה החברה מוצלחת טובה ולראיה - המניה עלתה. עכשיו הוא שומר על שתיקה. עד כדי כך הוא בשקט שלמרות שהוא מיליארדר בזכות האקזיט שעשה מול אינטל, הוא כמעט ולא קנה מניות של מובילאיי בנפילה הגדולה. ככה לא מביעים אמון בחברה.  

• מובילאיי נפלה אחרי הדוחות - ואז הגיעה שיחת הועידה
• מובילאיי תעלה ב-67%? למה האנליסטים חושבים שכן, ולמה הם אולי טועים

אבל לא רק שהוא לא מביע אמון בחברה דרך השקעות, הראיון החגיגי בשישי מלמד ששעשוע ושלו שוורץ הקימו בשנים האחרונות מעין קרן השקעות שיוזמת ומרימה סטארטאפים בתחום ה-AI ובכלל. שורה של סטארטאפים מאוד משמעותיים הוצגה בכתבה בתחום הכי חם - הבינה המלאכותית, ושלו שוורץ שהוא באמת מרשים ומדען דגול, דיבר על כל אחד מהם כאילו הוא הבייבי שלו, עם תשוקה ועם תחושה שזה הסטארט אפ שהולך לכבוש את העולם.

רגע, מר שלו שוורץ, אתה עובד במובילאיי של אינטל, נכון? אתה מחויב לחברה, נכון? אתה משקיע מהזמן והיכולות שלך בתחומים אחרים למובילאיי? אהה, נכון - יש לך את כל האישורים. אישור מבעלי המניות קיבלת? כנראה לא. נכון, אתה ומר שעשוע אומנם לא תעברו על החוק, אבל עברתם על החוק הראשון בשוק ההון - פגעתם באמון המשקיעים שלכם. למה שהם יאמינו לכם שאתם ממוקדים, מאמינים, מסורים למובילאיי כשיש לכם בחצר האחורית סטארטאפים שיכולים להיות שווים מיליארדים רבים, אפילו פי כמה ממובילאיי? איפה הלב שלכם נמצא - במובילאיי או בחברות אחרות? איפה הכסף והפוטנציאל שלכם נמצא - במובילאיי או בחברות אחרות? ואיפה המוח שלכם נמצא - במובילאיי או בחברות אחרות? להבדיל כמובן - האם מישהו יעלה על הדעת שג'וניור או אפילו מהנדס של כמה שנים במובילאיי יעבוד במקביל על סטראטאפ שלו שבמקומות מסוימים יש נגיעות שהידע הנצבר יעזור וישמש אותו? כנראה שלא (בעצם אולי כן - אם זה הסטארטאפ ששייך גם לשעשוע ושי שוורץ).

שעשוע ושי שוורץ, אתם יורקים לבאר שאתם שותים ממנה. זה נשמע קיצוני, אבל גם אם נרכך את הדברים הרי שאתם כל כך בטוחים בעצמכם, כל כך יהירים ויודעים מה אתם עושים, ששכחתם את התפקיד הראשון שלכם - להשיא ערך לבעלי המניות שלכם. מי עושה עוד דברים לטובתו ולטובת כיסו כשהוא בעמדה שלכם? מי שיכול. מי שהוא מעל הכול. אין עובדים "פשוטים" שיכולים לעשות זאת, אחרת הם יפוטרו מיד, ויש בכירים מעטים  שעושים זאת בפועל - כי יש להם בעלי מניות ובעל בית ששולט בהם. 

אבל, שעשוע ושלו שורץ יודעים שהם לא יקבלו לא. מובילאיי בלעדיהם כנראה לא תהיה אותו דבר. מי יגיד להם באינטל שהוא לא מסכים שהם יפעלו בעוד פעילויות? זה ניצול ציני של מקום עבודה, ועוד אחרי שהמקום הזה כבר העשיר אותם (את שעשוע במיליארדים, את שלו שוורץ בעשרות מיליונים רבים).   

• המניה הישראלית שעלתה פי 3 מתחילת השנה וכלל ביטוח מאמינה בה
• רשת 13 שווה מינוס - הסוד הגלוי נחשף
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

כל זמן שהם משקיעים בסטארטאפים שלהם, הוא זמן שלא מושקע במובילאיי. כל מחשבה, רעיון, המצאה שיש להם ולא מנותבת לעסקים של מובילאיי אלא לעסקים הצדדיים שלהם, היא פגיעה בערך של מובילאיי, שלא לומר שבמקרים רבים הוא מסתמך על הידע, הניסיון והלמידה שהיתה להם במובילאיי. הם יכולים לעשות את זה כי הם חושבים שהם בעלי הבית - הם ההנהלה של החברה ואין לחברה באמת בעל בית - אינטל זה לא בעל בית אמיתי. באינטל נתנו את המושכות לשעשוע, וזה בגד באמון וניצל את החולשה של החברה המדממת. אולי המנכ"ל החדש יעמיד אותם במקום. בינתיים הם עושים כתבות מלטפות בעיתון והחברות שלהם נערכות להשיק את הרובוט AI שיעשה לכם כביסה ואת מודל ה-AI החכם בעולם שיודע לבדוק את השגיאות של עצמו. במקביל כנראה שיהיו גיוסים ענקיים. השניים יוצרים עסקים שיכולים להיות שווים הרבה מאוד מיליארדים, אפילו יותר ממובילאיי עצמה וזה באמת נהדר, אבל קודם שימו את המפתחות במובילאיי.