013 נטוויז'ן מסכמת רבעון ראשון: עליה של 2% בהכנסות וגידול של 68% ברווח התפעולי

חברת התקשורת, 013 נטוויז'ן, מקבוצת אי.די.בי של נוחי דנקנר, מסכמת רבעון ראשון לשנת 2009 עם עליה בהכנסות החברה, של כ-2% בלבד ביחס לאותה התקופה אשתקד, שהסתכמו בכ- 306 מיליון שקל.

בשורת הרווח הנקי רשמה החברה רווח של כ-30 מיליון שקל ביחס לרווח נקי של כ-27 מ' ש"ח ברבעון מקביל אשתקד, עלייה של כ- 11%. ברבעון קודם הסתכם הרווח הנקי בכ- 10 מיליון שקל, עלייה של כ- 300%.

ה- EBIDTA ברבעון הראשון מסתכם בכ- 71 מיליון שקל, גידול של כ- 17% בהשוואה ל- EBIDTA בסך של כ- 60 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הרווח התפעולי זינק ב- 68% והסתכם ברבעון הראשון בכ- 44 מיליון שקל, בהשוואה לכ- 26 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

תזרים המזומנים של החברה מפעילות שוטפת ברבעון הראשון של שנת 2009 זינק לסך של כ- 59 מיליון שקל לעומת סך של כ- 6 מיליון שקל ברבעון המקביל . הכנסות החברה ברבעון הראשון גדלו בכ- 2% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכמו בכ- 306 מיליון שקל.

הונה העצמי של החברה נאמד ב-1.02 מיליארד שקל בהשוואה להון עצמי של כ-1.07 מיליארד שקל ברבעון הקודם, ירידה הנובעת בעיקר מדיבידנד שהוכרז לראשונה בתולדות החברה בסך של כ-90 מיליון שקל, אולם מנגד חל גידול בהון כתוצאה מהרווח הנקי בסך של כ- 30 מיליון שקל ברבעון.

מספר לקוחות החברה המחוברים באמצעות האינטרנט המהיר עמד בסוף הרבעון הראשון של 2009 על כ- 570 אלף לקוחות אינטרנט מהיר, לעומת 542 אלף לקוחות אינטרנט מהיר ברבעון המקביל אשתקד, גידול נטו של כ- 28 אלף לקוחות. ברבעון הראשון של 2009 גייסה החברה כ-4,600 לקוחות נטו.

ריצ'רד הנטר, מנכ"ל 013 נטוויז'ן, מסר כי "013 נטוויז'ן מציגה ברבעון הראשון שיפור בכל הפרמטרים העיסקיים. הרווח התפעולי של החברה זינק בעשרות אחוזים הודות לעבודה מאומצת והתייעלות בקרב כלל העובדים והמנהלים. הנהלת החברה עוקבת אחר המצב בשווקים ופועלת בהתאם".

"דווקא בימים אלו של האטה כלכלית עולה קרנם של שירותי החברה המוצעים ללקוחותיה במסגרתם הם מקבלים את מלוא כספם בחזרה בחיבור לאינטרנט המהיר ובשיחות הבינלאומיות לרכישת מחשב או כרטיס טיסה. עד היום מימשו לקוחות החברה כרטיסי טיסה בשווי של למעלה מ-5 מיליון שקל במסגרת שיחותיהם לחו"ל באמצעות 013 נטוויז'ן" אמר הנטר.

לידר שוקי הון: אנו מאד מרוצים משיעורי הרווח ובעיקר מתזרים המזומנים מפעילות:

ערן יעקובי, לידר שוקי הון מתייחס לדו"חות 013 נטוויז'ן ואומר כי "ההכנסות עומדות על 305 מיליון שקל לעומת תחזיתנו להכנסות של 310 מיליון שקל. בנוסף לכך, "הכנסות מגזר הקישוריות לאינטרנט כ- 139 מיליון שקל לעומת כ- 133 מיליון שקל ברבעון המקביל וכ- 142 מיליון שקל ברבעון הקודם. החברה צירפה כ- 4,000 מנויי אינטרנט ומצבת המנויים עומדת על כ- 570 אלף.

ההכנסות במגזר הטלפוניה הבינ"ל עומדות על כ- 125 מיליון שקל לעומת כ- 128 מיליון שקל ברבעון המקביל וכ- 134 מיליון שקל ברבעון הקודם. יעקובי, מסביר את הירידה "בתנועת התיירות הנכנסת והיוצאת נוכח המצב המאקרו-כלכלי. עם זאת, הירידה בהכנסות בגין הירידה בהיקף הדקות קוזזה חלקית כתוצאה מגידול בפעילות התיווך (hubbing) ומעליית שער הדולר. נתח השוק של החברה בתחום עלה במהלך הרבעון".

ה- EBITD ברבעון הראשון עומד על 70.7 מיליון שקל, לעומת תחזיתנו ל- EBITDA של כ- 65 מיליון שקל. שיעור ה- EBITDA עומד ברבעון על כ- 23%, הפתעה מאד נעימה ביחס לציפיות וביחס לתוצאות בכל אחד מהרבעונים בשנה שעברה. לדבריו של יעקובי, "חלק נכבד מהשיפור ב- EBITDA נובע מרישום הקטנת הוצאות תקשורת בסך 6.6 מיליון ₪ שנרשמו בעבר לזכות בזק כעמלה ואשר בהתאם לפסיקת בית משפט, החזירה בזק את הסכום האמור לחברה. מנגד, חל קיטון מסויים ברווח התפעולי כתוצאה מהשפעת עליית שער הדולר על הוצאות רכש דקות לחו"ל".

"מגזר השירותים המנוהלים (גלובקול) ממשיך להראות שיפור בתוצאות עם של כ- 1.7 מיליון ₪ לעומת הפסד תפעולי של כ- 2.6 מיליון שקל ברבעון המקביל", אומר יעקובי.

הרווח נקי, עומד על כ- 30 מיליון שקל לעומת תחזית לידר שוקי הון, לרווח נקי של כ- 23.5 מיליון שקל ובהשוואה לרווח של כ- 27 מיליון שקל ברבעון המקביל.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הוא גולת הכותרת של הרבעון, 59.3 מיליון שקל, לעומת כ- 5.7 מיליון שקל ברבעון המקביל. התזרים הפנוי (לאחר השקעות ברכוש קבוע) עומד על כ- 30 מיליון שקל.

בנושא הדיבידנד, החברה שילמה ביום ה- 7 באפריל בסך של כ- 90 מיליון שקל שהוכרז עם פרסום הדו"חות השנתיים וגילם למעשה את כל הרווח של שנת 2008. בלידר שוקי הון, מצפים שהחברה תמשיך ותחלק דיבידנדים גם בשנת 2009. מדיניות דיבידנד אגרסיבית בחברת תקשורת אף פעם לא מזיקה (וודאי שעל רקע התקופה ועל רקע הקושי להציג צמיחה).

בלידר מסכמים ואומרים, "אנו מאד מרוצים מהדו"חות ומקצב שיפור הרווחיות (גם אם מנטרלים ההחזר מבזק). אנו ממשיכים להאמין כי החברה מסוגלת להמשיך ולהציג שיפור במרווחים ובתזרים גם ברבעונים הקרובים".

עוד אומרים כי "לצד סיווגה של החברה כדפנסיבית, יש לזכור כי הקמת הרשת החדישה של בזק ושדרוג הרשת הקיימת של הוט, אמורים לייצר פוטנציאל צמיחה מחודש לחברות הקישוריות לאינרטנט. פוטנציאל זה נובע מהגדלת רוחבי הפס שהן משווקות אבל גם ואולי אף יותר משירותי ערך מוסף חדשים שהן יכולות וצריכות להציע על גבי רשת אולטרה- מהירה".

תוצאות הרבעון תואמות בקירוב את מודל הערכת השווי של לידר ולכן אנו ממשיכים להמליץ על החברה עם של 42 שקל.