2 דרכים להגן על תיק המניות שלכם

התנאים לירידת שוק המניות והגעתם של מוכרים התקיימו מסביב לעולם ומכאן השלכות אפשריות על השוק הישראלי. מדד ה-sp בניו יורק ירד מרמת ה-900, ובכך נתן טריגר לירידות שערים בישראל (כאמור בסקירה האחרונה שלי) . אין ספק שבשוק הישראלי אין רצון אמיתי לרדת אך צריך לנתח את וולסטריט על מנת לדעת את ההשפעה שתחול עלינו ועשויה להיות חופפת.

באזור ה-880 ראינו התנגדות בשבוע שעבר (המדד הגיע ל875+) ומשם המדד עבר לבחון את האזור השני שנתתי 840-50. בינתיים, נכון ליום ג', האזור הזה החזיק מעמד. ירידה מאזור זה תישלח את המדד לבחינת 800-820,עם אזור תמיכה זמני ב830-836.

אם ננתח את השוק מההיבט של המסחר אפשר לומר שרמת ה-850 מהווה התנגדות משמעותית ,ואזור 800-820 זה אזור שהקונים יבחנו אותו ואת עומת השוק פעם נוספת.

השפל האחרון של מדד המעוף בחודש האחרון הוא אזור 826. ירידה מתחתיו תכניס את המעוף לסימן שלילי נוסף שיתבטא בירידות שערים, כאשר 840-50 יהפוך להיות תחום עליון להגעת מוכרים בזמן הקרוב.

אופציות המעוף נסחרו החודש תוך כדי ירידת סטיית התקן, התמוססות הפרמיות כמצפים ליולי של דישדוש. הדישדוש אכן שולט ביולי בינתיים. הגיבעה של מצבת הפוזיציות הפתוחות נימצאת על אזור 850, וכותבי האוכפים מוגנים בטווח של 50 נק',כלומר עד 800 נק'.

הסיכון בכתיבות כיום ללא גידור הפסד הוא גבוה משמעותית מלפני חודש למשל. הסיבה היא שהסטיה שעומדת כיום על 24 איננה מגלמת תרחיש
של ירידות שערים או תנודה חזקה של המדד לכיוון אחד,כמו הסוחרים אומרים שבקיץ יש רק מלפפונים בשוק.

לדעתי השוק בארץ משדר עסקים כרגיל ,שיגרה ודישדוש, אך הכיוון ינתן מניו יורק וכל עוד ה-sp מתחת ל-900 הנק', הוא יהיה למטה בטווח הקצר וההשלכה היא לכאן.

מי שרוצה להגן על מניותיו בעת הזאת יכול לבצע זאת על ידי קנית פוט על כל 80,000 שקל מניות מעוף. או כתיבת קול מעל מדד 860, על כל 80,000 שקל מניות מעוף. אפשר גם יחדיו.

הסיכון בדבר הוא איבוד ההשקעה על הפוט, אך זה אומר שהשוק גם לא ירד, ואז המניות לא ניפגעו. סיכון נוסף הוא אם מדד 25 יעלה מעל 860 בחודש הנוכחי ואז הרווח על המניות מוגבל בעליות.

כמובן שהמילה סיכון לא מתאימה כאן, אך חובה לדעת שהמטרה היא להגן בתקופה בעייתית על מניות, אך אם השוק עולה, וזה לא ניראה עכשווי הרווח מוגבל.

אם נסכם את התקופה אפשר לומר שמדד המעוף קיבל בחודש האחרון מס' נתונים שליליים כפסגות יורדות 904 ,775 ,852-60, והוא נימצא בתהליך של מימוש למהלך העליות. לאופטימיות כעת אין מקום.

מאת: יונתן קריספין (דוביד), מרצה לאופציות מעו"ף במכללת מגמות

*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.