יום של רגיעה יחסית בשוק האג"ח הקונצרני

שוק האג"ח נסגר היום ברגיעה יחסית כאשר באג"ח הממשלתי היו עליות מתונות בשיעור של0.3% באג"ח מסוג שחר ומסחר בעליות קלות באג"ח צמודות מדד מסוג גליל.

בכלל נראה כי בימים הקרובים המסחר באג"ח הממשלתי ימתין לפרסום שיעור מדד המחירים לצרכן לחודש יוני, כאשר הצפי הוא לשיעור עליה חד של 0.4%-0.7%, מה שאומר שמגמת עליית המחירים במשק נמשכת, למרות המיתון הכבד אליו שקעה ישראל, לזאת תורמים עליית המיסים , ועליה במחירי הדיור והדלק. תשואות הגלילים הקצרים , הנסחרים בתשואה שלילית כבר מגלמים את הציפיות לעליות מדד הללו.

שוק האג"ח הקונצרני, שכידוע רובו מורכב מאג"ח צמודות מדד סיים את יום המסחר בעליות קלות, כאשר המדדים הפופולאריים, מדד תל-בונד 20 ו- 40, סיימו בעליות קלות, כאשר אג"ח כ"א של אפריקה שלאורך כל היום הייתה בירידות סיימה בלא שינוי כנגד אג"ח של דלק נדל"ן שממשיכות בעליות החדות, נראה כי המשך המומנטום החיובי בקבוצה בא בעקבות גידול ממצאי הגז בקידוח "תמר", והמלצות חמות מבית ההשקעות פסגות לאג"ח ה' של הקבוצה.

אחד הדברים שהמשבר בשוק האג"ח עושה, הוא הבידול, כאשר חברות בעלות יכולת להנזיל נכסים או לייצר נכסים חדשים (אלת המזל של תשובה עזרה לו בזאת הרבה בגילוי "תמר") זוכות לאמון המשקיעים ואלו ששקועות בחוסר יכולת להנזיל את נכסיהם נסחרות בתשואות של חדלות פירעון.

כל עוד רמת אי הוודאות לגבי הכיוון של הכלכלה העולמית נותר כה גבוה , נראה שלמשקיעים כדאי להיצמד לתזרים , ולתת את האמון לחברות שיכולות לפרוע את חובותיהן מתוך תזרים המזומנים שלהן.

אג"ח ריט 1, שרשמנו עליו בשבוע שעבר, החל להיסחר היום. האג"ח הינו אג"ח שיקלי בריבית משתנה (כמו הגילון), ובעצם שיעור הריבית עליו צמוד למרווח מהריבית של גילון 817, מה שמוריד את הסיכון משינוים חדים שיתרחשו בזירת הריבית והתשואות. האג"ח כרגע נסחר במרווח של 2.53% מהגילון.