למקרה של ירידות: איך להגן על תיק של 100 אלף שקל?

המעו"ף פגש השבוע את רמת ה-1000 נק' ונסוג בשלושה ימי מסחר ל-933 הבוקר. 6.5%, ירידה ב-3 ימים מחקו עליות שערים של שבועיים. מה גרם לירידות שערים? קודם כל מיפגש היסטורי עם רמת ה-1,000 נק' הפסיכולוגית.

שנית ,הבורסה עלתה כ-170 נק' כמעט 20 אחוז בשלושה שבועות, והמשקיעים החליטו לממש רווחים. מאחרי המספרים הללו יש סיפורים מרגשים של אנשים שהרוויחו הרבה כסף בגל העליות על מניות או אופציות מעוף.

מנגד יש סיפורים כואבים על מי שמכר מניותיו במדד 900 כי אמר שמספיק לו, אך כשראה את המדד עולה ועולה, לא התאפק וקנה אותן בחזרה במדד 1,000וכעת כשהמדד ב-940 הוא מופסד.

רבים מהמשקיעים לא האמינו בגל העליות שנימשך ונימשך ללא הפסקה, לכן מפחד איבוד רווחים מכרו מרכולתם, והשתאו למראה המשך עליות השוק. בשלב מסויים נישברו וחזרו לעגלה וכעת נוכח ירידות השוק השבוע, שואלים עצמם מה לעשות.

אז למקרה של ירידות: איך נגן על תיק של 100 אלף שקל?

ניתן להגן על תיק של 100,000 שקל בצורה הבאה: קניה של פוט 920 ב-1,130 שקלים ליחידה אחת על כל 100,000 שקל מניות מעוף. מנגד כתיבה של 1 קול 990 במחיר של 640 שקל.

למעשה פעולה זאת נותנת לנו את ההגנה הבאה: קנית הפוט עולה לנו 1,130 שקלים. כתיבת הקול מממנת את קנית הפוט ב-640 שקלים. כלומר הפוט עולה לנו סך של 490 שקלים,ומגן על המניות מרמת ה-915.1 ומטה.

אם השוק עולה אין בעיה מבחינתנו, אנו מרוויחים על המניות עד מדד 990, כאשר עלה לנו להגן על המניות כ-490 שקלים בלבד. מי שרוצה להגן על מניות בלי כתיבה של קול יכול לקנות פוט 920 ב-1,130 שקל והוא מוגן ממדד 908.7 ועד אין סוף. אם השוק עולה, ההגנה נימחקה והמניות עולות, אם השוק יורד יש לנו הגנה מושלמת למניות מעוף, עד לסוף אוגוסט.

לסיכום:

אם המדד יעלה מעל 1,000, אפשר לחזור עם קנס קטן אבל עם ביטחון גדול יותר בהתבססות מעל רמה זו. עם זאת, המשקיע הקטן נימצא היום בבורסה הרבה בזכות התיקשורת שמלבה את השוק בפימפום חסר מעצורים על כך שהבורסה עולה, וכל מיני אנליסטים מספרים על חברות טובות ועל כך שהמשבר מאחורינו. אז המשקיע הקטן ממשיך להיות נתון לחסדי התיקשורת שעלולה להפוך עורה ופתאום לקרוא לבורסה בועה. האפשרות למימושים חזקים קיימת לאחר גל העליות החד מעלה, איתות לכך יהיה בירידה מ-930.

מאת: יונתן קריספין (דוביד), מרצה לאופציות מעו"ף במכללת מגמות

* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.