כלכלני הפועלים: "סבירות לא מבוטלת למימושים בטווח הקצר"

מה יקרה בטווח הקצר? בעוד שבבנק לאומי צופים מגמה חיובית בטווח הזמן הקצר, כלכלי הפועלים מסרבים להתבלבל מהעליות בחלקו האחרון של השבוע וטוענים כי קיימת דווקא "סבירות לא מבוטלת" למימושים בתקופת זמן זו.

"בטווח הקצר המגמה צפוייה להיות חיובית, בעיקר על רקע ריבוי סימנים להתייצבות המצב הכלכלי", טוענים בלאומי, אף שמזהירים כי העליות יהיו מתונות מבעבר ומזהירים מעלייה גם בתנודתיות.

לעומתם, עמיתיהם מבנק הפועלים דווקא מעריכים כי "ישנה סבירות לא מבוטלת למימושים נוספים בטווח הקצר". לדברי כלכלי הבנק, עיקר ההשפעה על המסחר תהיה מכיוון השווקים בחו"ל.

"אחת הסוגיות המעסיקות את המשקיעים המקומיים היא מידת ההתאמה בין רמות המדדים בבורסה המקומית לבין רמת הפעילות הכלכלית הנוכחית והחזויה", כותבים בפועלים. למרות השיפור באינדיקטורים שראינו השבוע, בבנק מעלים חשש כי רמתם הנוכחית של המדדים אינן מתאימות לקצב הצמיחה האיטי של התמ"ג והתוצר העסקי, כמו גם לרמות האבטלה הצפויות ברבעונים הקרובים.

צמיחת התמ"ג במהלך הרבעון השני, ריבוי האינדיקציות החיוביות בנוגע לכלכלה המקומית ומדד חודש יולי הגבוה העלו את ההערכות בשוק, לפיהם בנקישראל יעלה את שיעור הריבית. "להערכתנו, השפעת עליית הריבית על תוצאות החברות תהיה מצומצמת, כיוון שעדיין נותרת סביבת הריבית נמוכה יחסית", כותבים בפועלים.

בנוגע לעתיד הרחוק יותר, בטווח הבינוני והארוך, מיישרים בבנק הפועלים קו ומספרים על תמיכה צפוייה, זאת לנוכח התחזיות להמשך השיפור במצב המאקרו כלכלי בישראל ובעולם.

"המלצתנו היא להמשיך ולהחזיק בפוזיציה מנייתית ארוכת טווח, תוך דגש על התאמת מידת החשיפה לרמת הסיכון של הלקוח" מציינים בפועלים, תוך שממליצים על פיזור גיאוגרפי. "מבין השווקים הגלובליים, אנו מעניקים משקל יתר למניות בארה"ב ובשווקים המתפתחים כגון סין וברזיל", אם כי בהם, מבהירים, הסיכון גבוה יותר.

מבחינת הרכב התיק ממליצים כלכלני הבנק על שילובם של סקטורים דידפנסיביים ומחזוריים בארה"ב. "מבין 10 הסקטורים המרכיבים את מדד ה-S&P 500 המלצתנו היא להתמקד בסקטור הטכנולוגיה ובסקטור הבריאות."