ראש בראש בטווח הקצר: לאומי: "מגמה חיובית", פועלים: "מימוש רווחים"

כלכלני הבנקים לאומי ופועלים חלוקים לגבי התחזיות בטווח הזמן הקצר בבורסה באחד העם, כך עולה מהשוואה של סקירתם השבועית לשוק ההון. דבר אחד שני הבנקים רואים עין בעין - אין אלטרנטיבה אמיתית באפיקים הסולידיים.

"מימוש הרווחים הטבעי", בו צפינו לאחרונה בבורסה בתל אביב, עלול להימשך בטווח הזמן הקצר, כתבו כלכלני בנק הפועלים בסקירתם השבועית. מנגד, כלכלי בנק לאומי דווקא צופים מגמה חיובית, "בעיקר על רקע ריבוי סימנים להתייצבות.

מימוש טבעי

כאמור, בבנק הפועלים רואים בירידות השערים האחרונות בבורסה מימוש רווחים. כלכלני הבנק מציינים כי הבורסה בתל אביב רשמה עודפת על השווקים המערביים, עובדה "המזמינה" מימושי רווחים. מצד שני, בבנק מציינים את המכפיל העתידי בתל אביב שהינו נמוך מהממוצע הרב שנתי שלו, בדומה לרוב הבורסות בעולם, כשהמכפיל אף נמוך בהשוואה לשווקים המערביים, דבר שדווקא עשוי לתמוך בבורסה המקומית.

בעוד שבטווח הקצר מעניקים בפועלים משקל רב יותר למימושים, בטווח הארוך צופים בבנק את המשך העליות. "אנו סבורים כי ב'מאבק' בין שני הכוחות הללו, הסבירות גבוהה יותר היא להמשך המגמה החיובית בטווח הבינוני והארוך, בעיקר נוכח התשואות האלטרנטיביות הנמוכות יחסית, גם לאחר העלאת הריבית במשק", כתבו כלכלני הפועלים.

כלכלני הבנק אף צופים כי הכלכלה תספק תמיכה לשוק, זאת נוכח "הצפי להמשך השיפור בתוצאות החברות והסביבה המאקרו כלכלית", תוך הנחה כי כלכלת ישראל כבר עברה את נקודת השפל במהלך המשבר הנוכחי.

"ריבוי סימנים להתייצבות"

מנגדך, בבנק לאומי מעריכים דווקא מגמה חיובית בטווח הזמן הקצר, זאת לנוכח הסימנים לשיפור כלכלי. בבנק מציינים את עדכון התחזיות לטובה של לשנים 2009 ו-2010 לאחר קבלת המידע אודות הפעילות הכלכלית ברבעון השני בארץ ובעולם כמו גם הצמיחה בסחר.

בנק ישראל עדכן את תחזית הצמיחה ב-2009 מהתכווצות של 1.5% לשיעור צמיחה של 0%. בשנת 2010 חוזה הבנק שיעור צמיחה של 2.5%, שיפור ניכור בהשוואה לתחזית הקודמת לצמיחה של 1%. תחזית חיובית הייתה השיפור שצופה בנק ישראל בתנאי הסחר, הצפוי להביא לעודף גדול בחשבון השוטף של התשלומים.

"בטווח הקצר צפויה המגמה להיות חיובית, בעיקר על רקע ריבוי סימנים להתייצבות המצב הכלכלי", אך גם בעקבות המחסור באלטרנטיבות - "התשואות הנמוכות הצפויות באפיקים הסולידיים". עם זאת מזהירים בבנק כי "רמת התנודתיות צפויה להיוותר גבוהה".

בסיכום שבועי רשמו מרבית המדדים ירידות שערים. מדד המעו"ף איבד כ-0.3%, מדד ת"א-75 ירד 0.6%, מדד הבנקים השיל 0.9% ומדד הנדל"ן 15, שהושפע מהמתרחש בחברת אפריקה שמשקלה במדד הוא 13%, צלל 9.8%. מדד התל-טק 15 סיכם את השבוע בעלייה של כ-1%.