בשוק המעו"ף: אסטרטגיות אפשריות בשוק הנוכחי

קפיצה נחשונית של השוק מרמות ה-935 בשבוע וחצי האחרון למדד המעוף.
דלילות מחזורי מסחר על ה-1.5 מיליארד שקל ואף פחות מאפשרים למדד המעוף להיות תנודתי, על טווח מסחר מדשדש החודש בין 935 ל-990.

יממה לפני פקיעת האופ' לספטמבר המגנט של מדד 980 שהיווה מוקד משיכה לכתיבת אוכפים החודש, עבד היטב וסימן בעצם את הקוו המוביל החודש עליו כתבתי בסקירות.

אם נאפיין את מדד המעוף בחודשיים האחרונים ניראה שיש לנו טווח מסחר עם ירידה במחזורים, בין 920 ל-1005 כאשר ככל שיעבור זמן בתוך הטווח הזה, ההתפרצות החוצה תהיה אלימה יותר ורבת משמעות לכמה חודשים.

שני מיקרים כאלה חווינו בשנים האחרונות,ושניהם דוקא הובילו לעליות שערים, מה שלא מבטיח שזה המיקרה הנוכחי, אבל נזכיר אותם:

1.בשנת 2004 לאחר גל עליות לעבר ה540 נקודות,שהה המעוף כ10 חודשים בין 500 ל560. מותו של ערפאת הוציא את השוק לזיק של תיקוה והוא עלה דאז בכמה חודשים ל850 נק'.
2. ב-2008 דישדוש בין 630 ל-710 הנק', הוציא גל עליות ל-1000 הנק' תוך מס' חודשים. גם כאן ארך הדישדוש כ-5 חודשים משלהי 2007 למרץ 2008.

דישדושים לאורך ההסטוריה הם מנת חלקו של כל שוק, וזה אומר שכוח הקונים וכוח המוכרים זהה באותו מעמד, ושיוויון כוחות מאפיין את המסחר, כאשר בסופו של דבר צד הקונים או המוכרים גובר, וכולם מצטרפים לכיוון שנוצר. מכאן אומר שפריצה כלפי מעלה יכולה להוביל את המדד לשיא כל הזמנים ב-1248. שבירת מדד המעוף מטה יכולה להניב מהלך לרמת ה-600-700 חזרה, כמובן לא ביום אחד, אלא בתקופת זמן.

לטווח הקצר רשמתי שבוע שעבר שרמת ה-960 תמיכה ומעליה שוק חיובי.
כעת זה משתנה אל מעל רמת ה-980 שמעליה יחשב כחיובי עם פוטנציאל עליות שערים כאשר הגעה ל-1000 תצריך בחינה מחדש של המדד כגבול עליון לטווח הדישדוש שאם יפרץ יהפוך אותה לרבת משמעות להמשך עליות שערים.

:

סטיית התקן בשוק ירדה לסטיה שלפני המשבר, כלומר הפחד והפניקה שמאפיינים את ירידות השערים וחוסר הביטחון של הסוחרים התחלפו לתחושת ביטחון ורוגע יחסי, עם תנודות לא חזקות במסחר.

בירידות שערים חדות שהן מפולת, התנודות יכולות להניב לא פעם 5 אחוז ירידה, ועל כן הסטיה עשויה להגיע גם ל-50 כמו שראינו ב-2008, אבל בשוק במגמת עליה, הסטיה בדרך כלל יורדת ומתכנסת לאזור ה-20. בשיא העליות של 2006-7 ראינו גם סטיה 12, שזה ביטחון שיא, כחלק ממאפייני התקופה.

בספטמבר בוצעו גילגולים של הסוחרים לחודש אוק', כאשר מצבת הכתיבת לאוק' עומדת על אזור 970. עבור כתיבת אוכף לאוק' 970 מקבל הכותב כרגע כ-6000 שקל.

לספטמבר זה השתלם, מדד המעוף נימצא באזור האוכפים ב-980 , וכל אוכף שנכתב דאז ב-6,000 שקל, השיל מחירו ל-1,730 כרגע. הגנות מוצעות למי שמבצע הן בקול 1,020 ופוט 920, ולסולידים קול 1,000 ופוט 940. אין זה אומר שבחודש הבא כותבי האוכפים ינצחו על המלאכה כמו החודש וירוויחו, אך שווה לנסות.

פריצה של מדד ה-1,000 תאפשר לסוחרי מגמה להיכנס למירווחים עולים לאוק', בהנחה שהשוק ימשיך בכיוון עליה. למשל קניה של קול 1,050 וכתיבה של קול 1,060.

לספטמבר הפקיעה בפתח, השוק עולה מעל רמת ה-989 כרגע, רמה שהיוותה התנגדות חודשית, ולכן הפקיעה כבר לא בשליטת כותבי אוכף 980 הבלעדית, פקיעה בין 980 למדד 1000 תטיב איתם, ותכניס כסף רב לכיסם.

לחולמי פקיעה מעל 1000, אפשר לקנות קול 1000, וקול 1020 ולכתוב כ-2 קול 1010, בעלות של 130 שקל. כל פקיעה בין 1001.3 ל-1018.7 תניב רווח. נק' הבול היא ב-1010 עם רווח של 870 שקל.


מאת: יונתן קריספין (דוביד), מרצה לאופציות מעו"ף במכללת מגמות ומנהל פורום מעו"ף ב'תפוז'


* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.