בדויטשה שוריים על השוק: התנאים כרגע עלולים אפילו לייצר 'מיני בועה' זמנית

בזמן שברחבי העולם ממשיכים כלכלנים לטעון כי ההתאוששות הכלכלית עלולה להיות בצורת W, במחלקת המחקר של ענק הבנקאות הגרמני דויטשה בנק עושים מהלך ומשדרגים את תחזית הצמיחה עולמית ל-3.5% וצופים שעשר המניות המובילות בשווקים המתעוררים ירשמו התאוששות בצורת V.

בדויטשה בנק עדכנו את תחזית הצמיחה העולמית מתחזית קודמת שעמדה על 2.5, זאת "כתוצאה משורה של נתונים חיוביים שנתקבלו בתקופה האחרונה". בין הנתונים העיקריים אליהם מתייחסים בדויטשה בגורמים לעדכון תחזית הצמיחה העולמית, ניתן למצוא את השיפור בפעילות היצרנית בחודשים האחרונים, זאת כתוצאה מהשיפור בדויטשה כותבים בסקירה, כי החדשות הטובות מהזוית הכלכלית היו הסיבה לשיפור שתנאי השווקים הפיננסים בעולם.

עם זאת, בדויטשה שואלים את השאלה המתבקשת והיא - האם השיפור בכלכלה יימשך גם לאחר סיום תוכניות התמריצים מסביב לעולם? האם הצרכן ימשיך לתמוך בהתאוששות?

בדויטשה מעריכים כי סביבת הריביות הנמוכה שצפויה להישאר כזו אל תוך 2010 יחד עם סביבה אינפלציונית מרוסנת והמשך צמיחה כלכלית, כל אלו צפויים להשאיר את השווקים הפיננסים ב"נקודה מתוקה" לפחות לעוד 6 חודשים ואף יותר.

בדויטשה לא ממש מודאגים מנושא האינפלציה וכותבים, כי הקצב האיטי של הצמיחה צפוי להותיר את האינפלציה העולמית ברמות סבירות. "אנו צופים כי הריבית בארה"ב וביפן תיוותר ללא שינוי אל תוך 2010. לגבי הריבית בגוש האירו, הצפי הוא להתחלת העלות במחצית השנייה של 2010".

בדויטשה מציינים 3 תרחישים שאם יתרחשו הם עלולים להעיב מאוד על המשך העליות בשווקים הפיננסים. התרחיש הראשון הוא "ירידה מהפסים" של הצמיחה הכלכלית העולמית. התרחיש השני הוא חששות הולכים וגדלים מיווצרות . התרחיש השלישי הוא יציאה של הבנקים המרכזיים מהמדיניות המאוד מקלה על השווקים. להערכת כלכלי דויטשה, אף אחד מהתרחישים הללו לא צפוי לצאת אל הפועל ב-6-9 החודשים הקרובים ואף מעבר לכך.

בדויטשה לא מהססים לכתוב כי המשך התנאים הנוחים עבור שווקים הפיננסים עלולים ליצור "מיני בועה" במחירי הנכסים הפיננסים אך לפי דויטשה, לא מדובר בבועה שתימשך לאורך זמן.