בגלל צים, החברה לישראל - עכשיו זה הזמן
המידעים האחרונים באשר לניסיונות להפעיל את תוכנית ההבראה לחברת צים, חשפו אף נתונים הנוגעים לפעילותה ולחובות בהם שרויה אשר הדירו שינה מעיניהם של לא מעט משקיעים אשר מזהים, ובצדק, את 'החברה לישראל בעלת השליטה ב'צים' כאחת ממניות העם, וחרדים באשר להשקעותיהם.
ניתוח מהלך אישור תוכנית ההבראה לצים ונכונותם של בעלייה להזרים כספים לחברה, ויותר מכך, התבוננות ריאלית בפעילות הרב שנתית של חברת הספנות, מלמד כי מדובר בהזדמנות השקעה נכונה ורלוונטית מתמיד.
צים נקלעה בשנה האחרונה למשבר קשה כתוצאה ממשבר עולמי בענף, וחובות כבדים בהיקף של מיליארדי דולרים הרובצים עליה. חלק מההתחייבויות מיוחסות לרכישת אניות שחלקן הגיעו מבית הייצור של חברות שבשליטת משפחת עופר. כיום, כ-15 אחוז ממצבת האוניות של החברה מוחכרות מחברות הנמצאות בשליטת משפחת עופר.
בחברה לישראל מעריכים כי צים תיקלע לגירעון תזרימי של כמיליארד דולר עד שנת 2013. בשל כך, נמצאת החברה כבר בימים אלה במו"מ להסדר חוב כולל ומורכב, במסגרתו אמורה החברה לישראל להזרים לצים 350 מיליון דולר.
זמנים של משבר הוכחו, ברמה ההיסטורית, כזמנים בהם נוצרות הזדמנויות עסקיות אדירות.
ענף הספנות סובל במהלך המשבר הנוכחי מהאטה מהותית, בשל הירידה האדירה בסחר בין מדינות ויבשות. בהשפעת המשבר הפיננסי העולמי ניתן אף לכנות את הירידה בפעילות כקיצונית בפרספקטיבה רב שנתית. המשבר שגרם להקטנת הצריכה פגע עוד יותר בענף הספנות וזאת כתוצאה מפעילות אקטיבית של מדינות שונות, לתחום את כלכלתן ככל שניתן ע"י החלשת המטבע, העלאת מכסים ואף עידוד ישיר של רכישת תוצרת מקומית. כל אלה תורמים להקטנת היקף הסחר העולמי.
מצב זה, תורם להקטנת היעילות העולמית ובכך בהכרח מרע את מצבו של הצרכן לטווח הארוך. הוכח במקרים רבים כי התערבות ממשלתית מסיבית, אשר תוצאותיה מסיטות משאבים למקום בו לא נוצרת היעילות האופטימאלית עבור אותה חברה, לא יכולה לשרוד זמן רב.
ניתוח מקרו-כלכלי רחב הן של פעילות החברה לישראל ובכלל זה צים והן של ענף הספנות העולמי, שעדיין מהווה את הכלי האפקטיבי והזול לשינוע סחורות ומוצרים, מצביע על כך שהענף כולו צפוי ליהנות מהמשך צמיחה ולשפר את ביצועיו, זאת כאמור בגלל תרבות הצריכה המודרנית
אחת התוצאות של המשבר הפיננסי העולמי, כמו בכל משבר, היא שינוי מפת הבעלויות בתאגידי ענק שאופן שבו חברות חלשות נעלמות וחברות חזקות מתחזקות ע"י הגדלת נתח שוק והגדלת רווחיות כתוצר של ירידה בתחרות. חשוב לזכור לצים גב חזק שמגדיל בצורה מהותית את סיכוייה להיות בצד המרוויחות הגדולות מהמשבר.
מאת: רו"ח ארז זלצמן, מנכ"ל בית ההשקעות KZI
*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
