מכתשים אגן צנחה 7.5%: "2010 עלולה להיות קשה, זאת בניגוד לתחזית הרווחת"

מניית מכתשים אגן רשמה היום (א') ירידות שערים על רקע אזהרת הרווח שפרסמה ביום חמישי, לאחר סיום יום המסחר ורגע לפני ערב חג הסוכות. החברה דיווחה כי היא צופה צניחה של 33% בהכנסות ומעבר להפסד נקי של עד 25 מיליון דולר.

גלעד אלפר, הכימיה מבית ההשקעות אקסלנס, אמר בשיחה עם Bizportal כי "אפשר היה גם לצפות אפילו לירידות יותר חזקות". מניית מכתשים מאבדת למעלה מ-5% בפתיחת המסחר.

מכתשים דיווחה על ירידה חדה מהערכות האנליסטים במכירות הרבעוניות ואלפר מעריך כי הסיבה היא בעיית רמות מלאים גבוהות. "החקלאים מעדיפים לקנות חומרי הדברה מהמלאים הקיימים ולא מהיצרנים", הוא אומר ומציין במקביל כי הוא לא שולל קושי נוסף, הפעם בגזרת המחירים בענף.

לדבריו, מחירים גבוהים בענף, גם של מוצרים רגילים, הוא דבר שלא רגילים לו בתעשיית חומרי ההדברה, "יכול להיות ששנת 2010 עלולה להיות שנה קשה, בניגוד לתחזיות על חזרה לנורמאליות".

ייתכן שהשנה הבאה תתאפיין בסימן של ירידת מחירים בענף, אומר אלפר ומדגיש כי "בשוק הדשנים, החקלאים יכולים שלא להשתמש בדשנים תקופה לא קצרה ואילו בשוק חומרי ההדברה אין אפשרות שלא להדביר כלל, אך אפשר בהחלט להדביר ברמה של 80% מהכמות הרגילה".

האנליסט מרחיב על השוני בהשלכות על חברות הדשנים לבין ההשלכות על מכתשים אגן בשל הירידה בשימוש המוצרים על ידי החקלאים. "לחברות הדשנים רווח שולי גבוה כך שגם לאחר ירידה חדה במחירים, החברות שומרות על רווחיות. לא כך הדבר אצל בתעשיית חומרי ההדברה, ירידה במחיר עלולה להוביל להפסדים חמורים עוד יותר בעתיד", הוסיף אלפר.

יואב בורגן מלידר שוקי הון: "הצעת הרכש של כור תהווה כעת רצפה רלבנטית למניית מכתשים"

להערכת יואב בורגן מלידר שוקי הון: "הבעיה הקשה ביותר של מכתשים אגן, אשר נתחוורה במלוא חומרתה בימים האחרונים של ספטמבר, היא בברזיל, על רקע רמות המלאים הגבוהות אשר הצטברו בערוצי ההפצה משנת 2008 - רמות אלו הובילו לירידה חדה מאוד בביקושים, לשחיקת מחירים קשה, ולפגיעה חזקה במיוחד ברווחיות של מ"א אשר "נתקעה"" עם מלאי יקר מאוד של חומרי גלם".

בלידר שוקי הון מפחיתים את מחיר היעד לנייר מ-30 ל-21 שקלים. "למרות הפער המשמעותי של מחיר המניה הנוכחי ממחיר היעד שלנו, אנו מוצאים לנכון להוריד את המלצתנו מ"קנייה" ל"", לאו דווקא בגין חולשת הרבעון השלישי כשלעצמה, אלא נוכח עוצמת החולשה והויזביליות הנמוכה, הן ביחס לרבעון הרביעי (שממילא חלש מאוד היסטורית אצל מכתשים אגן) והן ביחס לשנת 2010".

האנליסט מציין כי הצעת הרכש של כור מאוגוסט השנה לרכישת כ-5% ממניות החברה, אשר מועד הקיבול שלה נדחה שוב , הפעם ל-13 באוקטובר, מקבלת אור אחר, ומדגיש כי ההצעה תהווה כעת רצפה רלבנטית למניית מכתשים אגן בתקופה הקרובה, 16.2 שקלים למניה.