הציבור שוב מסתער על שוק ההנפקות: פוטנציאל הרווח יורד

המסחר אתמול בוול סטריט ננעל בעליות שערים קלות כאשר לאחר המסחר יצרנית האלומיניום האמריקאית אלקואה שדוחותיה הרבעוניים בד"כ מבשרים על פתיחת עונת הדוחות, דיווחה על רווח מפתיע ובכך הביאה לעליות באסיה ובחוזים העתידיים בארה"ב.

הפד מצנן קצת את האופטימיות כאשר האשראי הצרכני בארה"ב ירד חודש שביעי ברציפות וכך אנו רואים ששיעור האבטלה הגבוה ממשיך לגבות את המחיר.

גם הכלכלה במרחב האירו התכווצה יותר מהצפוי ברבעון השני מאחר שהוצאות הצרכנים, ההשקעות והיצוא היו כולם חלשים מהערכות הקודמות. בארץ אנו רואים כי בנק ישראל מנסה לצנן את העלייה במחירי הדירות "העלייה במחירים תתמתן בשנת 2010" כי אחת הסיבות לעליות המחירים הנוכחיות היא תגובה איטית של שוק הדיור אשר מגיב על מצב המשק בפיגור הבנק מסביר זאת בסקירה מקיפה על שוק הנדל"ן אשר עוקבת אחר המגמות משנות ה-60.

מהמתרחש בשווקים

שוק אג"ח הממשלתיות נפתח בעליות שערים קלות וכך גם שוק האג"ח הקונצרנים שממשיך את המגמה החיובית מהימים האחרונים.

הנפקות

אתמול נערך השלב הציבורי בהנפקת דלק אנרגיה מקבוצת דלק כאשר בשלב זה נרשמו ביקושים של 560 מליון שקל פי 11 מכפי שהוצע לציבור. "התנפלות" המשקיעים מהציבור על ההנפקה והוצאת כמעט כל המשקיעים המוסדיים מההנפקה מעלה משמעותית את מרכיב הסיכון ומורידה את פוטנציאל הרווח בהנפקה הנוכחית ואת מרכיב הסיכון והסיכוי לרווח בהנפקות הבאות.

דלק אנרגיה גייסה בשלב הציבורי 300 מיליון שקל בריבית של 5.5% נמוך מהריבית שנקבעה במכרז המוסדי 6.4%, וכן מהריבית המקסימלית שנקבעה ע"י החברה 7.25%.

ההנפקה אינה מדורגת אך עם בטחונות של מניות אבנר ו/או דלק קידוחים בהיקף של 130% מהחוב המונפק וכולל גם מנגנון התאמה במידה ושווי המניות ירד.