בפועלים חוזרים על המנטרה: "המחירים בת"א נמוכים בהשוואה לעולם"

השבוע נמשכו עליות השערים בבורסה המקומית, על רקע מגמה חיובית שנרשמה בעולם, בעיקר לאור פתיחה חיובית של עונת הדוחות לרבעון שלישי בארה"ב בהשוואה לתחזיות מוקדמות כדוגמת: אינטל, ג'י.פי. מורגן. עם זאת, כלכלני בנק הפועלים מדגישים בסקירתם השבועית כי עד כה פורסמו חברות בודדות את תוצאותיהן, כך שמוקדם מלהסיק מסקנות בשלב זה.

מדד תל אביב 25 התבסס השבוע מעל לרף 1,000 הנקודות. "לרף זה ישנה, אומנם, משמעות סימבולית ופסיכולוגית בלבד, אולם הדבר מעיד על ההתאוששות המרשימה שחוו המשקיעים בבורסה בתל אביב בחודשים האחרונים".

עד כה, השלימו מדדי המניות הכבדות זינוק של למעלה מ-60% מתחילת השנה, אשר נתמכו, כאמור, במגמה החיובית שנרשמה בשוקי ההון הגלובליים ובזרם נתונים מאקרו כלכליים חיוביים בישראל ובארה"ב.

בראייה מאקרו כלכלית, "האינדיקאטורים המאקרו כלכליים שהתפרסמו במהלך השבועות האחרונים ממשיכים להצביע על שיפור בכלכלה המקומית והגלובלית, כך טוענים כלכלני הבנק. השבוע פורסם מדד מנהלי הרכש לחודש ספטמבר של בנק הפועלים, אשר ירד אומנם ב-3.8 נקודות, אך עדיין מצביע על מגמת התרחבות בפעילות. המדד עמד בספטמבר ברמה של 52.2%, חודש רביעי ברציפות, שבו נרשמו ציפיות להתרחבות בפעילות היצרנית.

יצוין כי רמת מדד מעל לרף ה- 50% משמעה התרחבות הפעילות היצרנית. יש לציין גם כי רמת המדד הנוכחית עדיין נמוכה במידה ניכרת מהרמות הגבוהות בהן היה בשנת 2007 טרום המשבר, "דבר המצביע על כך שתהליך ההתאוששות רחוק מכלל מיצוי".

בתוך כך, כלכלני הפועלים מדגישים כי "ישנם עדיין גורמי סיכון מהותיים שאסור להתעלם מהם, ובראשם החשש מפני "תרחיש W", התאוששות קצרת טווח, שלאחריה הידרדרות נוספת, בכלכלה העולמית, על רקע צמצום ההקלות המוניטריות בעולם. ברמה המקומית, המשך רמתו הנמוכה של הדולר אל מול השקל עלולה להעיב על כדאיות הייצוא מישראל".

בשורה התחתונה, כלכלני הבנק גורסים כי "להתבססות מדד תל אביב 25 מעל לרף 1,000 הנקודות ישנה משמעות פסיכולוגית וסימבולית, אשר מחזקת את תחושת הביטחון של המשקיעים בטווח הזמן הקצר. בראיה ארוכת טווח, מתרבים הגורמים החיוביים בשוק, ובראשם כמובן השיפור הכלכלי במשק המקומי".

"האינדיקאטורים השונים ממשיכים לרשום שיפור מחודש לחודש, וגם בעולם מתחילים לראות ניצני התאוששות משמעותיים יחסית, לאחר המשבר של השנתיים האחרונות. כמו כן, רמות המחירים בבורסה המקומית נמוכות בהשוואה לממוצע העולמי, ובהשוואה לממוצע הרב שנתי של השוק המקומי".