האופטימיות בפועלים נמשכת: "בראיה ארוכת טווח מתרבים הגורמים החיוביים"

המאפיין העיקרי של שוק המניות המקומי בשבוע האחרון היה יציבות. בימים האחרונים נרשמה תנודתיות מתונה מאוד במדדים המרכזיים, כשמדד המעו"ף התנייד סביב רמת 1,040 הנקודות. התייצבות זו באה על רקע התייצבות יחסית גם בשוקי העולם, בהם חלה ירידה בתנודתיות בימים האחרונים על רקע חדשות טובות, בעיקר מכיוון דוחות החברות האמריקאיות.

לצד ההתייצבות במדדים, כלכלני בנק הפועלים מדגישים בסקירתם השבועית כי נמשכת גם מגמת הירידה בסטיות התקן באופציות המעו"ף. "ירידה זו נובעת מהתחזקות תחושת הביטחון של המשקיעים, ואנו ממליצים לנצל זאת על מנת לרכוש הגנות לתיק המניות במחירים זולים יחסית".

דוחות טובים (בינתיים) בארה"ב, צפי לשיפור גם בישראל

עונת הדוחות בישראל תחל בעוד כשבועיים, בעוד שבארה"ב היא כבר בשיאה. עד כה, מבין 500 החברות הנכללות במדד ה-S&P 500 פרסמו 134 חברות את תוצאותיהן. מתוך החברות שכבר פרסמו את תוצאותיהן, 102 מהחברות (72%) הציגו רווחיות גבוהה מהמצופה, אם כי בשווקים עדיין מצפים לשיפור משמעותי יותר בשורת ההכנסות.

כאמור, בעוד כשבועיים יחלו גם החברות המקומיות לפרסם את תוצאותיהן, והצפי הכללי הוא לשיפור בתוצאות המצרפיות של החברות הגדולות, בין היתר בענפי המזון, התקשורת והפרמצבטיקה. עם זאת, בפועלים מעריכים כי "עדיין צפויה שונות בין החברות, כשישנם מגזרים שבהם השיפור צפוי להיות מתון (אם בכלל), כגון בקרב חברות האחזקה והנדל"ן, וישנם מגזרים שבהם צפויה אף החמרה בתוצאות, כגון ענף הכימיה".

האופטימיות הכלכלית נמשכת

גם במישור המאקרו נמשכת האופטימיות בישראל ובעולם. בשבועות האחרונים פורסמו בישראל שלל אינדיקאטורים חיוביים, כגון ירידה בקצב הפיטורים במשק, גידול ביצוא, ביבוא ובפדיון בענפי המסחר והשירותים, והמשך התבססותו של מדד מנהלי הרכש מעל לרף ה-50%, למרות ירידה קלה שנרשמה בספטמבר.

בסוף השבוע שעבר פרסמה הלמ"ס כי הפתיע וירד בספטמבר ב-0.3%. "הירידה במדד עשויה לאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהותיר את הריבית ברמתה הנמוכה, 0.75% בלבד, ביום שני הקרוב. הריבית הנמוכה צפויה להמשיך ולתמוך בשוק המניות המקומי, נוכח האטרקטיביות הנמוכה של חלופות ההשקעה", אומרים כלכלני הבנק.

העתיד נראה ורוד

להערכתם, "להתבססות מדד תל אביב 25 מעל לרף 1,000 הנקודות בשבועות האחרונים ישנה משמעות פסיכולוגית וסימבולית, אשר מחזקת את תחושת הביטחון של המשקיעים בטווח הזמן הקצר".

בראיה ארוכת טווח, אומרים בפועלים: "מתרבים הגורמים החיוביים בשוק, ובראשם כמובן השיפור הכלכלי במשק המקומי. האינדיקאטורים השונים ממשיכים לרשום שיפור מחודש לחודש, וגם בעולם מתחילים לראות ניצני התאוששות משמעותיים יחסית, לאחר המשבר של השנתיים האחרונות".

לצד זאת, כלכלני הבנק מדגישים כי גם הדוחות הכספיים שמפורסמים כבר בארה"ב, ושצפויים להתפרסם בישראל בחודש הקרוב, מציגים שיפור בביצועי החברות במגוון רב של סקטורים. לסיכום, כלכלני הבנק גורסים כי "רמות המחירים בבורסה המקומית נמוכות בהשוואה לממוצע העולמי, ובהשוואה לממוצע הרב שנתי של השוק המקומי".