הלמן-אלדובי בסקירה שבועית: למשקיע הישראלי כדאי לצמצם חשיפה לשוק האמריקני

שבוע המסחר בשוק המניות המקומי נפתח בעליות שערים, למרות החולשה בוול סטריט ביום שישי.

בסקירה השבועית של קבוצת הלמן-אלדובי אומרים כלכלני הקבוצה כי מסיבה בלתי ברורה, רק בשבוע החולף "גילה" שוק ההון כי לבנק פועלים חשיפה גדולה יחסית לחברת אפריקה. אף על פי כן, קיימים סימנים המעידים כי מתחילה התכנסות להסדר עם אפריקה. התגבשות הסדר אשר ייתפס כטוב לכל הצדדים יביא לאווירה חיובית בשווקים.

השבוע צפוי לפרסם את הריבית במשק לחודש נובמבר. לדברי דן הלמן, מנכ"ל הלמן-אלדובי קרנות נאמנות, מהפרוטוקולים של הועדה הקודמת ניתן היה להבין כי מרבית חברי הוועדה המוניטרית תמכו בהעלאת כבר בחודש אוקטובר. "יחד עם זאת" אומר הלמן, "המדד הנמוך שפורסם בחודש החולף צפוי לתמוך בדעתו של הנגיד סטנלי פישר להשאיר את הריבית על כנה, 0.75%".

בארה"ב מספר הבנקים שהגיעו לפשיטת רגל מתחילת השנה הגיע ל- 106 כאשר מספר רב של בנקים אזוריים נמצאים בסכנת פשיטת רגל. לדברי הלמן, בעוד התהליך הנ"ל מעיב על המערכת הפיננסית בכללותה בארה"ב ועל משלם המיסים (באמצעות תוכניות החילוץ) הבנקים הגדולים בארה"ב נהנים מהמצב. "חשוב לציין, כי מרבית הבנקים הגדולים בארה"ב עדיין מפסידים (או מרווחים מעט) מפעילות בנקאית קלאסית וכי עיקר הרווח שלהם נובע משוק ההון (מסחר ישיר או שירותי ברוקראז')".

בשבוע החולף, שוב עלתה תוכנית הבריאות של הנשיא ברק אובמה לכותרות. "במצבה הכלכלי הרעוע של ארה"ב, הוצאות גדלות וגרעון אדיר. רפורמה אדירה ויקרה בתוכנית הבריאות תעלה לכלכלה האמריקאית יותר ממה שהיא מסוגלת לעכל".

"בכל הקשור למשק האמריקני, העתיד הבינוני אינו נראה ירוק ולכן צפויה להימשך היחלשותו של המטבע האמריקני" מעריך הלמן. "למשקיע המקומי רצוי לצמצם את חשיפתו למשק האמריקני והשקעות טהורות במטבע הנ"ל (צמצום השקעה באג"ח נקוב בדולר)".

בטווח הקצר, שילוב הירידות בסוף השבוע בארה"ב בתוספת עלייה בתשואות האג"ח יכול להוות סימן לתחילתו של גל מימושים בשווקים. יחד עם זאת, על סמך יום מסחר אחד מוקדם להכריז על מגמה.